上游原料形成支撑 聚丙烯期货宽幅走高

2020年PP期货价格走势与现货走势保持了较高的一致性，仅在4月中旬与6月下旬出现了两次比较大的差距，令基差在短期内迅速上升至1500-2000元/吨的高位。

一季度受公共卫生事件影响，现货走势低迷，2月份出现负基差现状，1季度平均基差维持较低水平，在34元/吨；随着4月份，纤维对现货的积极影响，价格被炒作拉涨，现货价格一路飙升，而期货维持正常水平，4月中旬现基差拉大至全年最高值，达2056元/吨；

二季度市场回归理性发展，且进入5、6月份，国内企业检修较为集中，市场供应压力减小，但需求跟进有限，市场涨幅受限。

三季度在检修集中期、传统需求旺季来临，刚需好转以及外围环境向好等诸多利好因素支撑下，行情整体呈向好走势，期现基差逐渐缩小。

进入四季度，因海外疫情反弹，印染、家电等多个行业的海外订单回流至国内，对上游原料形成支撑，国内经济情况有望持续向好。

前一周聚丙烯期货走势强势运行，现货端跟涨为主，上周国内聚丙烯市场稳中有涨，原油方面：国际能源署大幅下调今年石油需求预测利空市场，但市场对疫苗前景表示乐观以及上周美国原油库存下降等利好支撑市场，本期国际油价微涨。期货市场宽幅走高，石化企业库存压力较小，部分石化出厂价上调，局部货源相对紧缺，贸易商报盘多跟涨，下游终端刚需成交为主。目前国内拉丝主流报价在8450-9000元，较前期上涨480元。

石化企业装置动态方面，大庆炼化年产能为30万吨的临时停车装置和神华新疆产能为45万吨/年的短期停车装置近期均有重启计划，预计本期PP装置检修损失量或有小幅提升。

新增产能方面，目前烟台万华、延长中煤榆林均已试车成功，但平稳量产时间暂未确定，新增供应压力有所延后。需求方面，据统计当前下游塑编开工率小幅下滑至55%，注塑开工率在64%，BOPP开工率在57.5%的高位水平，BOPP膜企库存处于低位，累积订单充足，排产周期较长。短期利好因素持续，今年的塑料淡季将不淡，预计后市聚丙烯行情将维持高位运行。

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