周一的时候铜价大幅上涨，突破横盘整理区间，涨至2018年6月以来最高，铜价拉升背后主要来自于基本面内在驱动，以及宏观事件影响的双重驱动。
库存处于历史低位
全球范围内显性库存前期持续上行，但近期出现缓慢回落，对比历年数据可以看出，目前库存处于历史低位。分项来看最近上海保税区库存虽然连续15周继续增长，但库存增速放缓，上期所铜周度库存连续三周骤降，目前库存已经低至年中地位，LME铜库存此前历经集中交仓，但最近持续下滑，仍然处于历史低位，库存的持续下滑为期价形成支撑，也侧面反应了需求的边际改善。
综合来说，铜价持续走高的动力还未形成，上游供给仍有干扰因素，矿端仍处于偏紧的状态，11月精炼铜产量持续维持高位，需求边际也是得到改善，对于沪铜未来价格还是认为处于重心上移的上升通道，难以形成单边趋势性行情，不建议追高，多单可以持有。
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