苯乙烯期货走势三连阴 这波大行情结束了吗？-第2页

十一过后苯乙烯盘面放量暴涨就是很明确信号，就是存在力量要搞它。没想到随着供应端不断收缩，也就是11月期间爆出的国内外多套装置检修，现货市场流动性快速收缩，真正坐实了库存持续下滑的事实。那么故事将迅速炒作，由于现货没有涨跌停的限制，资金会瞬间就把价格高，这时候不仅是投机甚至产业资金都要进来分一杯羹，因为这时候买期货相当于把手上的现货套现出来，变成一部分的“现金流+盘面上的虚拟库存“。所以11月苯乙烯期现结构演变成super back。期货就是被现货牵着鼻子走，很喜欢无理由大幅拉涨。

这时候意识到这是要“逼仓”。不过当下苯乙烯离交割还有时间，本周现货出现了大幅回落，也是给多头浇了盆冷水。听说是下游有设备检修。还有声音说下游工厂卖原料，还有江苏有贸易商开始违约等，统统指向了现货的“顶”。而期货同步下挫，至少基差相对稳定，期现结构暂无转变预期。那么这时候做空就相当于在赌苯乙烯需求要下滑或赌供应要放量了。

其实逼仓世界上打破了市场的均衡，是无法长久存在的。因产业啦中一个环节超高利润不可存在（除非垄断），所以再困难的供需矛盾都将被解决，特别是工业品供应端的可能修复时间更短。不过短也是相对而言，保不准当下主力一直强势，而回归现货任务落到下一个合约上。那么对于苯乙烯而言，绝对价格并不完全取决于供需基本面，而是取决于中下游厂商对于可流通货源的追逐程度，以及积累的正向套利头寸何时了结。

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