经济延续复苏态势 钢材需求保持韧性-第2页

地产基建保持景气  制造业表现平稳

季节性因素影响下，地产投资修复趋缓，但仍保持较高增速。1-6月份，全国房地产开发投资62780亿元，同比增长1.9%，1-5月份为下降0.3%，单月增速8.5%，较5月略有回升，上行动力有所减弱；基础设施投资同比下降2.7%，降幅较1-5月份收窄3.6个百分点。

制造业生产保持平稳，6月份制造业增加值同比增长5.1%，较上月回落0.1个百分点。制造业投资依然疲软，1-6月份，制造业投资下降11.7%，降幅较1-5月份收窄3.1个百分点，其中，高技术制造业投资增长5.8%。

制造业中主要用钢行业生产逐步好转，6月份，汽车制造业生产显著加快，增加值保持快速增长，汽车产量同比增长20.4%，增速继续回升；通用设备制造业增加值较快增长，金属切削机床、工业机器人产量同比分别增长15.4%和29.2%；电气机械和器材制造业增加值增速有所回升，发电机组产量同比增长43.0%；专用设备制造业保持较高增速，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业仍为负增长。

经济复苏将转向需求带动阶段

国内经济生产端的修复快于需求端，而需求端的恢复主要是投资需求带动，部分工业行业如汽车、工程机械等销量的较快回升都在一定程度上是投资拉动的结果，如汽车市场中生产类与消费类明显分化，呈现“乘弱卡强”特征。消费需求是恢复最弱的环节，谨慎预期使居民边际消费倾向下降，预期中的报复性消费并未出现，补偿性消费也偏弱，对生产端的进一步复苏形成制约。

经济非均衡性复苏情况下，后期宏观政策也将有所分化，针对恢复还不足的环节预计将适当加码。货币政策方面，由于地产基建表现较好，而消费对收入敏感，对全面的降息、降准并不敏感，政策将逐步回归常态，近日央行公开表述也强调货币总量要适度，价格要适度。财政政策力度将加大，当前就业压力仍然较大，就业优先保障政策会更加强化，同时，国家统计局表示，对消费能力的培养下半年要下更大气力，财政政策在带动消费方面也将进一步发力。