4月24日,证监会发布公告,批准了大连商品交易所开展生猪期货交易。目前,我国是全球最大的生猪生产和消费国,尽管近些年随着生活富裕、口味多元,全国猪肉产量已从2014年最高峰时的5821万吨下降到2019年的4255万吨,但仍然稳占全球约一半份额。
二是国内的PSY(每头母猪每年所提供的断奶仔猪头数)较低,目前国内规模养殖场二元母猪PSY在21左右,而养猪发达国家的规模养殖场平均PSY超过25头。另外,值得注意的是,在目前非洲猪瘟的影响下,有大量三元母猪作为母猪留种的现象,这种母猪的平均PSY则相对较低,在14左右。
三是我国饲料成本较高,主要是国内玉米价格相对国际玉米价格高约10-20%。
四是国内生猪养殖的行业集中度和规模化水平低,机械化水平低,人工成本较高。
1.4 屠宰和加工
屠宰和加工产业链主要包括畜禽宰杀、鲜肉分割、冷藏、冷冻和肉制品及副产品加工。按生产加工方式的发达程度可依次归类:包括农民自宰自食和非法私自屠宰的手工作坊,经国家批准的定点屠宰厂,大规模现代化肉类加工企业的屠宰厂三种。目前同样行业集中度低,但好于养殖业。
当猪价上涨时,屠宰加工业利润率下降。主要由于上游养殖业定价权较高,而下游消费弹性较低,中间的屠宰利润与猪价反相关。
二、生猪市场概况
2.1 价格
猪肉价格对CPI的影响一直是比较大的,虽然2016年以来国家下调了猪肉在CPI中的比重,但是猪肉价格仍然是CPI的重要风向标。
随着养殖规模化,猪肉的价格从2015年到2018年呈现下降的趋势,不过目前我国的规模化养殖还处于较初级阶段,猪肉价格的波动对存栏和补栏的影响仍然较大。2018年下半年,非洲猪瘟传入我国,导致国内生猪产能大幅收缩,猪肉价格大幅上涨。
2.2 猪周期
猪周期是猪肉价格涨跌的一种经济现象,猪周期的循环轨迹一般是:肉价高——母猪存栏量大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨。
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