因供应存在缩减预期、下游需求短期回暖，镍价出现阶段性的反弹行情。供应过剩格局依然持续，需求受到疫情影响较为严重，三元电池需求短期或难有亮点，而供应端印尼镍铁产能仍在持续增长。
03
不锈钢去库但需求跟进弱
虽然当前不锈钢市场上库存压力并不大，甚至部分规格出现缺货现象，但前期不锈钢补库需求爆发后，一定程度透支了部分需求，短期需求可能稍显乏力。近期不锈钢库存压力缓解，价格快速上涨后即期利润亦出现好转，预计四五月份不锈钢产量可能有所提升。不锈钢内需虽然有所好转，但海外消费依然悲观，出口需求明显下滑，短期需求爆发可能不具备持续性。
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总结
菲律宾镍矿供应受限只是短期现象，基于当前的镍价以及矿端供应情况，NPI铁厂利润相对处于高位，新增项目按照计划进度投产，规划项目也有加速迹象，未来供应存在压力，而需求端，下游需求并未明显回归，社会库存逐步走高，镍价未来走势仍不乐观。
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| 名称 | 最新价 | 涨跌 | 最高价 |
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