分析：关注产销区疫情发展橡胶或存底部反弹动能-第4页

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2020-4-17 21:34:54

一季度受新冠肺炎疫情影响，全球汽车生产放缓，橡胶消费大幅下滑，同时受国际油价暴跌拖累，胶价跌至历史低位。从全球疫情发展来看，美国疫情仍在高速增长，日本疫情也不乐观，欧洲增速有时回落但未形成趋势，终端消费需求仍会受到抑制。东南亚国家疫情有爆发趋势，橡胶消费和产出或将同时走弱，可能有助于胶价底部反弹，云南产区天气偏干旱，关注各国割胶进度。综合而言，关注产销区疫情发展，胶价存在底部反弹动能，可酌情布置多单。

2月份，汽车经销商库存指数为81.2%，环比提高18.5个百分点，同比提高17.6个百分点，汽车销售压力创历史新高。3月份，汽车经销商库存指数59.30%，环比下降21.9个百分点，同比增加4个百分点，库存下滑的主要原因可能来自于2月份汽车开工不足导致的新增产出下降。

（三）东南亚疫情呈爆发趋势，割胶进度可能放缓

3月中旬以来，东南亚国家疫情爆发，新加坡、马来西亚、印度、泰国均采取了限制人员流动措施，特别是印度疫情激增，或将成为继欧美之后的新的疫情中心。如果疫情在东南亚产区蔓延，可能导致4-5月份的开割季向后推迟，更严重的影响可能是产出下降。

2020年1-2月，ANRPC成员国产量累计同比下降7.8%，下降主要产生在1月期间，泰国产量下降，印尼出现了小幅度的产量增长，主要是由于其2019年初基数较低。

二季度全球天胶供给将逐渐增加，中国正常在3月中下旬进入开割期，但由于新冠疫情的爆发，同时云南地区出现一定的病虫害现象，因此开割期延迟至4月中上旬。泰国今年预计同样会出现开割延迟的情况，主要原因在于今年1月以来持续的开割的积降水偏少以及胶水、杯胶价格过低影响极性。

三、后市展望

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