在海外疫情恶化、OPEC+减产预期落空（近日价格战下多方计划增产）的影响下，海外股市、原油价格持续大幅下跌，而商品市场多个品种紧跟原油走弱。原油为何对商品市场影响如此之大？各商品板块间又存在哪些差异？近期商品市场存在哪些投资机会？等，本文将重点讨论以上几个问题，希望能够对读者有所启发。
（3）苯乙烯成本下移，且供需偏弱，短期走势偏空。阶段性看，成本端在原油价格下跌的带动下，令此前对苯乙烯有较强成本支撑的纯苯价格也大幅下调，苯乙烯成本出现松动，不过苯乙烯的价格的同步下跌，苯乙烯行业利润仍处于低位。但鉴于原油仍受偏空因素扰动较甚，成本端驱动向下，同时在供需无利好的情况下，成本支撑难发挥作用。供需方面，苯乙烯库存短期仍高位徘徊。目前下游恢复偏慢，开工低于去年同期，供应端虽然国内开工不高，但浙石化与恒力新增供应量陆续释放，日产量已同比持平；需求恢复难抵供应增量下，阶段性供需偏弱。中长期看，在苯乙烯产能大扩张（2020-2030年国内合计有1220万吨苯乙烯产能等待释放，其中2020年有654万吨/年的产能投放计划），而下游产能跟进不足（2020-2021年下游整体产能计划投产349万吨，对应苯乙烯需求约288万吨）的情况下，苯乙烯供需将进入偏弱格局，价格将长期承压。走势上，短期苯乙烯将跟随原油而表现偏弱，在油价偏弱格局未扭转前，操作上以偏空为主；中长期若产能投放兑现较好，且成本端支撑偏弱，则可继续维持逢高沽空思路。风险因素，若产能投放不及预期则苯乙烯价格或大幅波动。
1.4、化工品操作策略中短期策略上，鉴于原油价格大幅下挫令化工品成本集体下移，加上1-2月化工品累库超同期水平，化工品整体偏弱。偏空操作主要关注成本坍塌+高库存的pta、MEG、苯乙烯；偏多配置关注原油对其成本影响较小的PVC。
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