焦炭螺纹宽幅震荡 钢厂利润小幅收缩

12月23日，国内商品期货收盘走势分化，鸡蛋跌逾2%，沪铅、PVC、纯碱、焦煤、沥青跌逾1%，橡胶、红枣、焦炭、沪锌、原油、白糖、锰硅等收跌。沪银、沪镍、郑煤涨逾1%，郑醇、热卷、玉米、螺纹、线材、菜粕、沪金、塑料、豆粕等收涨。

焦炭短线震荡为主，激进者可尝试短多机会。上周华北地区独立焦企产能利用率小幅回落，个别地区有小幅限产，但是整体影响不大，山东去产能力度逐渐走强，尤其是下行去产任务陡增，短期造成一定供需错配，供应端对价格支撑仍在。

库存方面，近期钢厂采购增加，焦化厂出货良好库存低位，焦炭库存由上游向下游转移。贸易商活跃度增加，港口成交转好，库存小幅下降，集港量有限，心态仍旧较为谨慎。

利润方面，上周山西、河北部分焦化厂提出二轮涨价，唐山个别钢厂已经接受。焦化利润在150－200，焦化生产积极性较高，产业链利润重回相对平衡状态。

成本方面，煤矿出货转好，部分低硫主焦煤小幅探涨。考虑到目前进口政策收紧、国内供应存在收紧预期，短期焦煤现货价格明显企稳，焦炭成本支撑加强。

下游钢厂在政策宽松及利润的影响下生产较好，短期焦炭需求量相对稳定，但是增量有限。短期的供需错配使得下游拿货较好，但是考虑到目前钢厂库存不低，故继续让利焦炭的难度较大。

总体看，当前焦炭基本面好转，现货市场稳中偏强。按照目前山西主流冶金焦采购核算，二轮涨价后，折合仓单成本约1900附近，01合约上冲至1950附近已经反应三轮现货，在临近交割月的情况下，1900以上空间有限。05合约短期仍旧维持宽幅震荡，短期区间逢低布多为主。