商品大豆价格震荡筑底 上涨尚需耐心等待-第2页

而讷河地区某油厂过清选机底筛2.5mm，收购油豆基础价格为3250元/吨，收购标准：水分≤13%，每超过0.1扣1公斤，青豆≤10%以内不扣量，每增加10%青豆，扣量2公斤，超过30%青豆拒收；蛋白含量40%，每降低一个点扣0.01元/斤。而豆瓣收购价格为3050元/吨，塔、筛、色二漏3080元/吨。按平均收购价格3180元/吨估算，豆粕(2827, -42.00, -1.46%)销售价格为3120元/吨，三级豆油销售价格为6300元/吨，加工费150元/吨，大豆压榨利润在237元/吨左右，非常可观。而基层毛粮收购价格比收购标准降低100~150元/吨，单一品种商品大豆加20~40元/吨。

基差继续上涨空间有限

由于农户已经收到大豆种植补贴255元/亩，有效解决了农户短期资金需求，加之大豆价格连续下跌，目前基本平稳，但根据蛋白、青豆现场定价，略显混乱。据调查，大部分贸易商已经在收割上市高峰期间囤积了库存，一般贸易商库存在3000~5000吨，面对低廉价格，很多贸易商准备去粮食银行做库存，但是面对粮食银行的条件，加之大豆行情不活跃，1/3贸易商恋恋不舍，1/3贸易商跃跃欲试，还有1/3贸易商拭目以待。省外大贸易企业也瞄准了大豆商机，纷纷前来黑龙江收购大豆，委托粮食银行建立库存。

笔者认为，虽然大企业收购短期支撑大豆价格，但是大豆库存没有被市场消化，仅由农户库存转为企业库存而已，最终还得流向市场。不同于油脂加工企业，压榨后的豆粕和豆油被市场有效消化。由于黑龙江今年大豆播种面积大幅增加，单产有所减少，但是总产增加，保守估计总产量在750万吨左右。

大豆是一季收割、全年消费，全国商品大豆月消费量最多在100万吨左右，还有其他省份的补充。在新季大豆上市初期，黑龙江商品大豆难以走出独立行情。从历年商品大豆上涨的过程来看，商品大豆上涨之前，都是油用大豆先开始上涨，然后缓慢带动商品豆上涨，因为油用大豆连接的是下游豆粕和豆油。

从目前东北长春地区油厂基差报价260元/吨来看，基差越高代表压榨利润越高，这个基差已是历史高位，虽然受环保和断豆影响，短期基差坚挺，但继续上涨空间有限。基差缩小只有两种方式，一是现货涨幅小于期货，二是现货跌幅大于期货，最终长春油厂基差缩小到50元/吨左右时，豆粕才能大幅上涨，进而带动油豆价格上涨，间接推动商品大豆价格上涨。