国债期货全线下跌 机会或在明年-第3页

兴业研究固定收益首席分析师徐寒飞指出，全球当前处于负利率环境，流动性供给“宽裕”。随着负利率蔓延，全球的流动性越来越充裕。

张继强团队认为，短期来看，利率上行幅度已经不小，债券配置价值有所改善，但考虑到经济短期难有继续下行预期、CPI继续攀升、明年一季度基建和社融增速或超预期，利率债最佳配置时点暂需等待，明年1-2月份或是较好的介入时点。具体来看，该团队预计CPI还将继续攀升，并在明年1月见顶，明年4月份可能回到3%以下；今年第四季度GDP大概率比三季度持平或略高，明年一季度重演今年基建和社融发力的概率较大；年底阶段投资者谨慎心态比较明显，仍在等待市场安全边际的出现，明年1-2月或许是比较好的共振时点。

中银国际固收首席分析师杨为敩认为，后续环境可能会逐步向资产荒的方向缓慢行进。经验上一旦M1货币量见顶，往往会在短期伴随着一轮收益率的飙升行情，以此来宣告一轮资产荒的结束，需要更加警惕市场风险，利率债风险依然偏大，建议维持短久期、低杠杆、低仓位，当前可重点配置中低评级上游产业债及城投债，以短期限为主。