下游消费仍压力重重棉花后期需谨慎看涨-第2页

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2019-10-25 11:00:04

ICE棉花和郑棉主力合约在中美贸易磋商释放利好的情况下逐渐走高，目前北半球各主产国新棉收获工作顺利推进，而中国将扩大对美国农产品的购买，美棉出口前景良好，国内棉花也面临集中上市的局面。

进口棉仍有库存压力

从张家港等港口的调查来看，受国内棉花期现价格近期走高影响，自10月中上旬以来，进口棉询价、清关、出货等工作较前两个月虽有提速，但港口库存依然居高不下。一方面因澳棉和巴西棉到港量持续增长，但品质不理想，导致岀货较慢，另一方面是1%关税内进口配额数量所剩不多，而多数纺企对滑准税配额申请热情偏低，导致保税区进口棉交易受阻，贸易商库存压力缓解不明显。目前相对美棉而言，价格较有竞争力的是巴西棉、西非棉、印度棉。

近期随着国际棉花价格的走强，内外棉花价差倒挂，理论上更加不利于棉花进口，但在十月的中美贸易磋商中由于双方取得了实质进展，中国承诺对美国农产品进口增至400-500亿美元，后续中国或将扩大对美棉的采购，而美棉在此刺激下，价格或将偏强运行，四季度美棉到港入库量预计将持续增加。

纺企仍以去库存为主

根据国家棉花市场监测系统测算，截至10月初，全国棉花工业库存约70.14万吨，环比增加2%，同比下降24.15%;被抽样调查企业纱的库存天数为27.16天销售量，环比减少1.6天，比近三年同期均值高11天。

随着期货价格反弹，且进入十月，紗厂对现货的采购略有增加，但未出现追涨采购，交易谨慎，目前纺企维持生产，继续以去库存为主，原料采购随用随买。在中美贸易磋商取的实质进展之后，市场信心提升，但在未落成书面协议之前，多数市场参与者采取观望态度。

根据国家棉花市场监测系统测算，10月初，被抽样调查企业纱产销率为97%，环比上涨0.3%，同比上升2.1%。受中美贸易磋商带来的积极影响，棉纱市场气氛有所提升，纺企销售量回暖，订货量有所增加，但和往年的“金九银十”相比仍逊色许多，纱线市场整体供应平衡。目前内外棉纱价格倒挂，若国际棉价持续强于内盘，后续棉纱进口量预计也下降。