近期铝价以偏弱震荡为主 宏观负面传导渐显

隔夜伦铝小幅回升，沪铝夜盘亦小幅回升。宏观方面，美国8月成屋销售高于预期及前值，意外升至17个月高位。英国央行维持基准利率在0.75%不变，维持资产购买规模不变，符合预期。日本央行维持基准利率在-0.1%不变，维持10年期国债收益率目标在0%附近不变，维持资产购买规模不变，亦符合预期。从行业面来看，此前公布的电解铝社会库存继续去库，总体来看“金九银十”的消费旺季背景下去库节奏仍然维系，对电解铝价格有支撑。原料端氧化铝价格继续有所反弹，目前全国均价已在2580附近，虽然山西交口信发此前已确定复产，但河南国庆前后由于环保原因有所减产，随着电解铝投产进度的逐步加快，后期氧化铝继续反弹的可能性仍在，原料端对后期铝价运行有一定支撑。近期下游铝型材、铝板及铝杆等的价格反映出下游消费情况向好，“金九银十”的消费旺季背景下，短期内下游消费对盘面的支撑仍在。不过，从宏观面来看，近期公布的经济数据普遍不理想，对有色金属的负面传导渐显。

操作上，近期以偏弱震荡为主，近日因我国8月经济数据普遍不理想，宏观面压力打压市场预期，有色板块普遍偏弱。目前来看，短期内铝市处消费旺季，下游消费对盘面有支撑力度，但宏观面的负面传导开始显现，下行态势渐显，中期走势仍待宏观面情况的进一步跟进，下一步需关注月底公布的工业企业利润。