环氧丙烷：暂时稳价观望 短线预计还将区间整理消化为主

本月，在工厂多有降负以及超强台风“利奇马”的影响下，PO价格连续两周宽幅上涨，万元之上到达10600元/吨高价之后，方才开启下行通道。本周初，PO价格已经跌破万元之下，但临近月底加上终端逢低采买，迎来一波阶段性需求，聚醚工厂部分订单好转，PO价格止跌回稳。

目前来看，供应面上，主力工厂金岭二期装置已于8月22日恢复满负荷运行，一期装置昨日开启半负荷运行，暂预计下周提满，金浦锦湖也已经结束检修，本周开始超低负荷运行，南京红宝丽装置则目前负荷5-6成左右，暂计划9月份提满。其余中石化长岭已经停车检修，滨化持续五成负荷运行，供应端整体稍有提升，但工厂多库存无压，下游聚醚厂阶段性需求支撑下，暂无下行风险，目前场内部分低价小幅补涨上调，高价则暂稳消化，山东地区主流出厂价格在9950-10100元/吨。

原料方面，本周液氯价格呈现明显上涨。山东部分企业下游装置逐渐开工，外售量减少，加上部分地区液氯外流附近省份，山东主流价格涨至400-500元/吨，但下游对继续上涨较为抵触，预计短期液氯价格将趋稳，不排除周末有回落可能，丙烯本周先稳后跌，今日山东市场主流在7350-7400元/吨。周初聚丙烯期、现货延续下滑，下游企业入市积极性不佳，场内丙烯供应充足，但今日出货转好，预计市场将止跌转稳。

下游DMC/PG方面，DMC预期偏强，暂时稳价观望，但PG相对显弱，本周价格已有下行，目前场内工厂多开工正常，仅8月24日石大兖矿装置暂时停产检修，为期20天左右，对PO需求稍有减少，影响不大。

笔者认为，PO在上周开启下行通道、不断触底后，下游聚醚的阶段性需求为其提供了一个上拉的动力，使其暂停下行，价格回稳，但目前来看，终端的跟进动能已显不足，除个别聚醚厂外，多数厂家再次表示订单回落，对PO万元之上高价较为抵触，阶段性需求给予的动力不足以再推动PO价格继续上涨，近两日新单报盘均稳，目前PO暂时稳价观望，短线预计还将区间整理消化为主。