8月20日消息，国内商品期货午盘整体多数主力合约走强，原油、燃油、聚丙烯涨幅居前，硅铁、鸡蛋及铁矿石跌幅领先，值得关注的是，近期焦炭行业开始了全行业限产，焦炭出厂价在全国范围内连续提升，但期价反响平平。国投安信期货曹颖分析称，焦炭很难出现以前的连续大涨行情。
展望后市的焦炭供需趋势，“二青会”闭幕后，山西省焦化限产应该有明显缓解，整体焦化开工水平又将有小幅抬升。京津冀周边的高炉限产预计在国庆节之际仍将有反复，存在阶段性加强的可能性。综合来看，9—10月焦炭市场供应将有所过剩，库存再次出现小幅累积，而11—12月随着山东省、江苏省焦炭去产能的最终落地，焦炭市场供需平衡将再次由过剩向偏紧转化，也就是现货市场价格将迎来先抑后扬的行情。
产业链利润能否支撑大涨
由于淡季钢价快速回落，炼钢利润也随之快速收缩，但近期伴随着铁矿石价格大幅下跌，炼钢利润也出现了反弹，目前螺纹钢、热轧卷板的吨钢毛利抬升至300—400元的水平。
虽然市场普遍不看好房地产行业未来继续拉动钢材需求的长期趋势，但对于钢材终端需求走弱的幅度和速度仍有分歧。笔者认为，虽然房地产端融资、销售的走弱趋势比较确定，但需求断崖式下行依然不太现实，况且资金端的整体宽松状态会对终端需求形成一定的对冲作用。因此，大概率炼钢利润仍将在中低区间(少数钢厂亏损状态)振荡运行，但下游较低的炼钢利润的确掣肘了焦炭后市的上涨空间，所以焦炭很难出现以前的连续大涨行情。
然而，从分配能力的相对强弱来看，由于铁矿石市场的供应缺口环比逐渐得到填补，大概率价格区间回归80—90美元/吨，所以下半年的产业链利润分配权衡主要发生在钢材和焦炭上，而钢材与焦炭的分配能力孰强孰弱就取决于节奏差异。
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