期货市场鼓励利用期货工具服务实体经济和“三农”-第3页

某大型钢铁企业由于在生产及销售过程中，面临这原材料价格上涨及成品材价格下跌的双重风险，因此决定在期货市场的进行套期保值。对于钢铁企业的套保，由于既要规避原料上涨、又要关注成材价格下跌，但在行情的判断上及入场时机很难精准把握，因此企业决定通过在盘面锁定利润的方式来进行套保。2018年三季度，当时螺纹钢(3886, -21.00, -0.54%)吨钢利润达到1000元以上，热轧卷板利润也在600元以上。由于对钢材需求预期偏向悲观，因此钢厂决定对当时的高利润进行锁定，即卖出螺纹钢期货，买入铁矿石和焦炭(2150, -27.50, -1.26%)。进入2018年四季度，宏观预期转弱，钢材需求季节性下滑，吨钢利润也逐渐回落，2019年一季度，淡水河谷溃坝事件后，铁矿石价格大幅上涨，进一步侵蚀钢企利润，螺纹钢盘面利润已经降至300元/吨。

（三）农畜产品期货服务实体经济和“三农”

某大型饲料养殖企业，月消费玉米(1924, -6.00, -0.31%)约五千吨；2019年5月中旬，该企业此前预期玉米价格将要上涨，库存已经做到2个月即可以用到7月末，平均采购成本低于当前市场价格250元/吨，可以说现货成本控制的非常好。卖出套保，锁定已有优势。5月下旬玉米的一波上涨主要是临储玉米底价抬升的刺激，而玉米阶段性供大于求的格局尚未改变，预计6月玉米将要下跌，而该企业目前有1.2万吨玉米（包括在场库存和在途订单），面临着价格下跌的风险。因此，建议该企业进行卖出套保，锁定已有的成本优势。6月底由于阶段性供需宽松，导致玉米价格下跌。该企业运用期货进行卖出套保，成功规避了库存玉米价格下跌的风险。