美元走强使得铜价走低 铜价下方有支撑

近期美元走强使得铜价走低，但目前铜矿加工费很低，下方有支撑。

1、市场表现

本周沪铜呈现单边下跌的走势，主力1909合约收于47050元，周下跌920元。

周一沪铜大幅高开后，出现明显回落，之后延续偏弱的走势。从周线上看，沪铜上方的下行压力线从2017年10月起就存在，此压力线是比较强的。

2、影响因素及分析

上周，多国央行宣布降息，韩国、印尼和南非宣布下调25个基点，乌克兰宣布主要利率下调至17%。周四，土耳其央行宣布将一周回购利率大幅下调425个基点，这是2002年以来的最大降息幅度，也是该行自2016年以来的首次降息。

由于多国央行宣布降息，并且美国初请失业金人数和耐用品新订单数据表现较好，使得近期美元指数走势偏强，从而抑制铜价表现。但笔者认为美元指数还是存在回落可能的，主要是因为美联储的降息力度或将强于欧洲央行。

周四，欧洲央行召开利率决策会议，维持三大基准利率不变，符合预期，同时修改其前瞻指引为“预期利率维持在当前不变或更低水平至少到2020年上半年”，暗示了9月份降息的可能性。欧央行行长德拉吉在随后的新闻发布会上也表示“需要重大货币刺激措施”。而美联储7月、9月都有可能降息。

国内铜精矿冶炼加工费继续走弱，目前TC报价以来到56.5美元/吨，冶炼厂生产压力进一步扩大。

3、结论与操作建议

随着上周“室内给水系统采用铜管”这一炒作告一段落，以及美元指数大幅上升，本周铜价的走势特别弱。但笔者不认为铜价存在持续走弱的基础，因为铜矿加工费很低，部分冶炼厂已经亏损。