镍价持续走强突破前高 下半年沪镍逢高沽空-第3页

国投安信有色团队：后续的主要因素我们刚才已经提到过，下半年主要关注点在不锈钢产量、去库存完成情况。镍铁供应的稳定性，其中包括了国内新产能达产以及进口量变化。

同时需要关注全球精炼镍库存变化，前两个月国内镍进口盈利走高后，已累积了一部分精镍库存，市场挤仓风险也基本解除。但目前国内精镍进口亏损已扩大至2500元上方，后期我们需继续关注国内精镍进口量以及沪伦比变化。

记者：对于后续镍价走势，您如何看待？

国投安信有色团队：短期在不锈钢厂维持高产出，国内精镍供应减少的背景下，镍价仍将以震荡形式呈现，暂不宜轻易做空。

中期我们认为不锈钢市场的压力仍然难以消化，不锈钢厂亟待减产完成去库；镍铁供应稳中趋增，镍价将继续下探。

未来几年内我们认为，由于全球硫化矿短缺难以解决，红土镍矿湿法冶炼项目成果尚未观望，全球精镍将继续去库。在此背景下，镍可作为较为理想的价值投资标的。

记者：最后，在盘面操作上，您有什么建议可以与我们分享？

国投安信有色团队：盘面上来看，上半年伦镍整体位于10500-14000美元区间震荡，我们认为镍价想要突破14000美元关口，对应国内区间在106000-1080000元之间，需要新驱动力出现(需求出现新增长，原生镍供应出现变数)。

但目前来看这些条件并不具备，因此，我们认为，近两日来镍价持续走强突破前高，那么布局远月，逢高沽空仍为下半年的主要思路。