黄金创多项纪录 或持续获市场青睐-第3页

如何进行黄金资产配置

今年以来，黄金股伴随金价大宗不断反弹，成为金市惹人注目的投资重点之一。

对此现象，赵晓君表示，黄金是一种重要的大类资产配置品种，其交易市场非常成熟，如果从商品自身上涨逻辑开始发酵后，跨资产类别会吸引配置资金关注，机构会趋向于稳定的标的，同时避免对于一些黄金概念的小盘股的风险。黄金板块被激活后游资会迅速进行炒作，快进快出，波动放大，对个人投资者容易造成损失。

纪延表示，当前国内黄金股的价格走势和国际黄金现货、黄金期货的价格波动虽然有着一定的关联，但是从个股来看，国内黄金股的投资价值还是一定程度上取决于企业自身的情况。以最明显的例子来看，西部黄金今年上半年的走势并没有较大变化，处于明显震荡区间之内。而湖南黄金，赤峰黄金，山东黄金都有着明显的涨幅。所以从整体来看，黄金股的投资价值并不能等同于黄金的投资价值。

那么，黄金资产配置未来如何？投资者在标的选择方面应如何趋利避害？

赵晓君认为，在美联储进入加息周期，中国供给侧改革开启背景下，全球经济迎来一轮反弹，央行利率不同程度地出现回升，尽管许多国家名义利率并未回升，但债券收益率暗含的预期在这几年有所回升。随着宏观扰动加剧，供给侧改革的边际效应递减以及全球需求并未呈现质的回升，全球央行再度面临货币政策拐点；由于主流央行并未出现实质性的提升利率，因此收益率或迅速跌回0值，并朝负利率迈进。黄金作为零息资产，在负利率和实际利率下行的背景下，通常都会出现较好的表现，因此抛开汇率因素，黄金在大类资产配置中的稳定器作用将会越来越明显。

“对于投资者是否应该配置黄金资产，或者如何去配置黄金资产，首先要看配置黄金资产能够对投资者带来什么，其次要看投资者的自身需求是什么，配置黄金的目的在于什么。”纪延表示，黄金作为贵金属，本身对资金量有较高要求。配置黄金虽然能起到抵抗通胀、避险等作用，但同时会占据现有的现金流通，并且收益往往相对于其他产品可能较稳定。考虑到这两方面，如果投资者自身持有大量闲散资金，黄金实物是非常好的资产配置产品；而对于闲散资金较少，或需要资金周转的投资者来说，可以考虑黄金类的投资产品，例如黄金类股票，黄金期货等，当然这些产品风险较黄金实物来说也会相对较高。