由于市场猜测美联储将再次出手拯救股市,并通过降息提振资产价格,美国股市刚刚经历了今年表现最好的一周。
由于市场猜测美联储将再次出手拯救股市,并通过降息提振资产价格,美国股市刚刚经历了今年表现最好的一周。
标普500指数今年以来录得两位数的增长,而与此同时,标普GSCI大宗商品指数在过去一年下跌了14%。如今,标普GSCI商品指数与标普500指数的比值已接近50年来的历史最低水平。
知名资产管理公司Incrementum在名为《信仰黄金》的年度报告中对大宗商品原材料的环境进行了更为广泛的描述。该报告发现,从历史趋势来看,大宗商品相对于股市的估价仍然处于历史低点附近。
从1970年至今标普GSCI指数和标普500指数的趋势可以看出,从长期来看,两者均呈现出上行趋势,但大宗商品和股市当前的走势却已经背离。
从图中可以看出,标普GSCI指数和标普500指数每6到8年会回到主趋势线上来。按照目前的情况,要实现这一点标普500指数必须下跌44%,而标普GSCI指数必须上涨112%。虽然这听起来不太可能发生,但对比上图历史数据可以发现,大宗商品也曾从疯狂的高位下滑逾100%。
目前,市场对美联储降息的预期不断升温,多数人认为降息已成定局。花旗集团Mark Schofield等策略师通过分析指出,在经济形势得不到缓解且美联储降息75个基点的情况下,标普500指数将创历史新高,10年期国债收益率将上升至2%。而金价在美元走弱的支撑下将上涨,目标水平为1500美元/盎司。
然而,当市场沉迷于美联储降息利好之际,德意志银行和高盛这两家知名投行都认为,美联储今年降息的可能性并不大。经济学家Jan Hatzius指出,美联储主席鲍威尔承诺“适当”采取行动,但这并非暗示降息。
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