造纸板块进入业绩兑现期-第2页

机构普遍认为，造纸行业盈利拐点已现。

利好原料自供企业

据券商分析师介绍，我国造纸行业产品供过于求，而废纸、纸(木)浆等行业原材料处于供不应求的状态。同时，作为全球最大的废纸进口国与纸浆进口国，也极度依赖上游原材料供应。

中国造纸行业现阶段环保政策趋严，清理行业内落后中小产能，目前行业集中度仍处于较低的状态。银河证券分析认为，随着国家对进口废纸的限制，优质原材料的获取难度在逐渐加大。国家出台的环保政策一方面控制排污、加速产能出清，另一方面推动外废配额聚集行业龙头。因此，行业未来发展的核心动力在于对上游原材料的掌控能力，龙头企业将凭借原材料端收紧下的成本优势享受马太效应红利。

东方证券认为，中长期来看，中国将于2020年底全面停止进口废纸，考虑到国废供给有限，届时或将出现废纸供应缺口，木浆替代逻辑有望演绎，利研好原材料自供的企业。