股指向上减持不止

从目前4月减持数据来看，减持规模持续放大的迹象并不明显，若4~6月每月仍存在较大规模的减持，则5、6月始需关注市场是否已见顶。

股指逐级上升，减持力度也逐步加大。

今年以来产业资本拟减持A股计划上限已超千亿。

3月已实施股东减持的上市公司数量和规模均有明显增多，4月有放缓迹象。

截至4月11日，2019年以来净减持公司数达到1326家，累计减持规模达到685亿元。其中3月以来减持599家，减持265.5亿元。但4月以来，减持公司数仅79家，规模25亿元，按现有节奏，4月减持数量及规模要低于3月，

目前3月减持公司数量达近3年以来高点，减持规模为近2年以来的高点。

创业板减持压力大

2017年5月27日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，上交所、深交所也分别发布了相关实施细则。

减持新规实施以来，截至2019年3月31日，从绝对规模看，2019年3月产业资本在二级市场净减持265.5亿元，而2019年2月净减持123.8亿元，2017年6月以来产业资本月均净减持64.2亿元。

从相对规模看，2019年3月产业资本净增持额/解禁市值为-16.74%，2017年6月以来均值为-2.93%，净增持额/成交金额为-0.14%，2017年6月以来均值为-0.07%，净增持额/自由流通市值为-0.117%，2017年6月以来均值为-0.03%。

从板块看，产业资本在主板净减持88.09亿元，中小板净减持104.02亿元，创业板净减持73.37亿元，净增持额/解禁市值分别为-11.20%、-16.91%、-39.91%，可见创业板减持力度最大。

从个股来看，3月江苏银行增持力度最强，增持额14.73亿元，增持金额/流通市值为3.47%；中兴通讯减持力度最强，减持额为23.36亿元，减持金额/流通市值为3.57%。

结构上，减持个股具有行业偏成长、高估值、短期偿债能力偏弱的特点。行业方面，计算机、通信、电子等前期股价上涨较多的成长类行业普遍减持个股占比较高，达到20%以上。

估值方面，3月以来减持个股相较于市场整体具有估值水平较高的特点。

此外，减持个股显示出以现金比率(即“(货币资金+交易性金融资产+应收票据)/流动负债合计”)为代表的短期偿债能力偏弱的迹象。

规模不小

中兴通讯是年内最大减持个股，年内累计被减持8109.2万股，减持市值23.47亿元，主要是中兴新通讯公司卖出。

中兴新用认购ETF+大宗的形式实现减持。

4月2日，中兴通讯发布权益变动书称，公司控股股东中兴新已两次卖出股份，分别是在1月11日与3月28日，通过大宗交易的形式，分别减持55.37万股与8053.83万股，分别占流通股的0.02%与2.35%。

此外，根据3月12日公告，中兴新拟以持有的不超1%的中兴通讯A股股份，来参与工银瑞信沪深300交易型开放式指数证券投资基金份额认购。