春检力度远不及预期 甲醇颓势跑不掉

年初至今，甲醇整体价格走势宽幅振荡。近期，虽有国内装置春季集中检修，以及甲醇制烯烃新装置投产等利好支撑，但在高库存压制下，甲醇上行乏力。后期，在海外进口货源集中到港，盘面锁定的套保货源流出在即的情况下，甲醇高库存压力或将全面释放，期、现价格均将承压下行。

国内春检不及预期

国内甲醇装置的停车检修具有明显的季节性，一般集中在春季和秋季，且春检力度远远大于秋检。去年秋季甲醇的生产利润远远高于平均水平，不少企业缩短了检修天数甚至推迟了检修时间。对于今年的春检，市场普遍认为随着甲醇生产利润的回落，今年春季检修的力度将明显强于去年。

3月初，市场对春检的炒作便开始不断发酵，但随着时间的推进，逐渐证实春检进程不及预期。进入4月，甲醇市场苦苦等待的春季检修终于拉开了大幕，上周甲醇全国开工负荷由72.3%降至66.51%，西北地区开工负荷从83.89%降至75.65%，负荷虽大幅下降，但仍高于往年同期。根据目前装置的检修计划来统计，下周约有230万吨产能开始检修，146万吨产能计划重启，合计检修损失产能约84万吨，负荷或降低1%左右。4月下旬开始，前期检修的装置将陆续重启，负荷有望低位回升。整体而言，今年甲醇春检期间负荷一直高于往年同期，远不及市场预期的检修力度。

另外，新装置顺利投产带来的供应增量进一步弱化了春检的实质性影响。山东鲁西80万吨和恒力石化50万吨产能已经基本稳定运行，黑龙江宝泰隆60万吨和建涛璐宝20万吨产能装置在试车中，预计二季度开始对外销甲醇。

海外供应集中来袭

去年海外甲醇装置检修集中在4—5月，而今年则普遍提前到1—3月，提前检修的主要原因在于：去年10月以浙江兴兴为代表的外采甲醇制烯烃装置停车或降负，造成我国沿海地区甲醇库存不断攀升，罐容库容紧张，进口货源卸货多有延迟或改港卸货。

受此影响，甲醇海外主要供应商只得提前进行检修，试图通过减少供应来缓解库容压力。

截至目前，海外检修的主要装置均已恢复生产，新一轮的供应压力即将来袭。印尼66万吨、伊朗ZPC一号线的165万吨和马来西亚170万吨装置，先后在2月中旬至3月中旬结束检修。伊朗Marjan的165万吨、阿曼105万吨和伊朗ZPC二号线165万吨装置，均集中在3月底重启。根据测算，4月中东和东南亚甲醇产量将比3月增加40万吨左右，海外供应压力十分严峻。