化工园区安全整治 二季度不饱和树脂需求恢复却难如预期

进入二季度，不饱和树脂需求恢复却难如预期，在一季度，UPR原料及树脂处于偏弱整局中，虽有主流原料的涨跌频繁变动，但低位格局基本无改善，不饱和树脂更是难见到春季需求的回暖。诸多从业者仍是叹息今年的需求低于往年。从近几个月的价格表现来看，树脂市场行情是稳中下跌，商谈让利空间宽泛，长时间处于震荡阴跌中，市场交投难见活跃。

不饱和树脂从历史走势上，一季度多是先弱后扬，但今年的情形来看，树脂市场价格是疲软不断，亮点难寻。主要原料苯乙烯、二乙二醇、乙二醇、苯酐、顺酐等产品在近几个月中走势不佳，在成本支撑不断下移中，UJPR价格亦是下探趋势中，且今年的价格处于三年来的低位，从原料的趋势图上可以看出，成本的下移严重拖累UPR价格中枢的下探。

自2018年下半年以来，树脂的主流原料就经历了大幅的下跌，苯乙烯、二乙二醇、乙二醇有一波深度下滑，苯乙烯自14000的高点坠落，低点至7600,2019年一季度以来，虽然有一波修正反弹，但没有出现更大的突破，基本在8000为中心上下200-500元之间徘徊。对树脂的影响空间在150元/吨，其它产品二乙二醇、乙二醇亦是低位不振，至2019年4月初价主港价格分别在4600或是4760，是近几年的低水平，由此来看，树脂产品的价格只有让利以换销量的提升。且树脂今年在整体需求低迷，工厂下调的动作缓慢，期待原料走出3月的低位出现逆转来提振其树脂价格，因此近期树脂工厂的报价与原料之间没有同步，且被动跟随为主，原料的前期的跌幅，在树脂产品的报价上没有完全体现，因此即使原料出现一定的反弹，亦是维持相对弱稳的行情的原因之一。

而宏观层面来看，进入四月制造业有降税之利好，上半年以来管理层不断释放利好消息，市场加大流动性投放的同时，两会期间提出增值税的大幅下调，并于4月1日正式执行，对于当前石化下游制造业迎来降压减负利好。税率的下调，无疑是降低了企业的采购成本，对于UPR及下游生产企业而言，成本负荷大幅减轻，降低了采购资金，资金压力减轻。但政策的影响是长期性 ，中短线对于不饱和树脂行业难有明显的改观，UPR工厂从今年的运营情况来看，开工率偏低，且中小企业更是处于随开随停的状态，规模企业的负荷也较往年低1-2成，低端产品利润500元/吨附近，但因低负荷运转下，整体产业的盈利能力不高。

受3.21响水化工厂爆炸的影响，江苏省政府对当地化工园区及企业进行整顿、关停，盐城宣布将彻底关闭涉事的响水化工园区，而这也让不少化工企业立即感受到了“阵痛”。且台湾地区化工事故的再度发生， 4月7日14时，台湾云林县麦寮六轻工业区台化芳香烃三厂发生爆炸，目前已被当地环保局勒令停工。从另一方面看，安全事故频发下，将加剧行业的整顿。不饱和树脂行业近两年来一直处于治理中所属的落后产业，部分企业处于产能技术落后，产品等级不高，技术含量低的窘境。在严格的环保督察中，企业的负荷受到影响。下游玻璃钢等亦是受到环保的影响开工率常年不高。

原料成本支撑有限，主要的原料在高库存下的反弹多是持续性不强，且没有突破性走高，特别是乙二醇及二乙二醇处于弱势格局中。环保检查及房地产投资增速降低，均拖累树脂的整体需求前景，反过来，对于原料的高库存的消化产生不利影响。综合来看，不饱和树脂产业难进入旺季状态。