OPEC+监督委员会添新丁 沙特减产立场坚定油价仍上行有道-第2页

沙特态度强硬也是保证减产有效进行的关键因素

此外，从日内OPEC讲话来看，沙特的态度较为强硬。

沙特能源部长法利赫表示，油市供给过剩，沙特不会屈从美国的任何压力，在看到制裁产生的影响之前，也不会改变政策，看到库存减少后才会改变方向。

这是沙特自减产以来首次就美国的压力进行表态。

据汇通网观察，在2018年6月因卡舒吉案件的持续发酵以及美国的施压，加上美国宣布将在11月对伊朗实施制裁，沙特随后宣布增产200万桶/日。

但是由于2018年中期市场普遍预期全球原油需求将会持续上升，叠加美国制裁伊朗抵消了OPEC减产的利空影响，油价于10月刷新历史高点。这使得沙特宣布进一步增产，并于11月刷新产量新高。

但是随着11月美国制裁伊朗最终来临，美国在没有实现告知沙特的情况下宣布制裁豁免，这使得国际油价暴跌，其中美原油一度迫近40美元关口。

对于美国而言，低油价的目标达成，但是对于沙特而言，则感觉受到了美国的欺骗，因此沙特随即宣布在12月落实减产协议。事实上，在减产会议召开前的11月，沙特在产量创出新高后便已经开始大量的减产，推动了国际油价的急速反弹。

随着美国迄今为止仍在卡舒吉案件上要挟沙特，沙特将重心转向了亚洲。数据显示，沙特出口至美国的原油持续走低，且消息称沙特减少的原油产量多数是用于出口美国。而由于美国进口来源减少也加剧了美国国内炼油原料的短缺，也反过来推动美国国内油价的上涨，这也是近期推动油价走高的因素之一。

关注五年平均库存水平，短时间而言OPEC仍有30万桶/日减产需求

沙特能源部长法利赫还表示，OPEC+需要几个月来消除过剩的库存，减产结束前，库存过剩必须要消失。

作为OPEC制定减产目标的主要依据，经合国家5年平均库存水平也将是市场关注的焦点。

在2018年5月末OPEC首次实现经合国家原油库存水平跌至5年平均库存水平下方，这也是沙特等国在美国压力下同意减产的重要因素。

但是市场人士指出，随着经合国家近年来产量有加速的趋势，因此实际上五年平均水平也处于逐步抬升的过程中。早在2018年中期沙特方面便表示，将会对五年内平均水平进行修正，剔除掉近年来经合国家过快增加的产量。

目前OPEC方面对于五年平均库存水平最新的阐述是3月OPEC月报中提及经合组织1月原油库存增加至28.8亿桶，增加2210万桶，高于5年均值1910万桶。

而国际能源署则指出，经合组织1月份石油库存增加860万桶/月，相当于28.6万桶/日，这意味着OPEC想要消化过剩的库存，还需要减产30万桶/日以上才足以完全抵消经合国家库存的增加，短时间而言OPEC仍有30万桶/日的减产需求。