镍利好暂消化阶段跌调整可能增大

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2019-2-28 13:48:07

镍价春节后经过一轮调整，内盘突破前期高点，而外盘则逐渐接近前期高位。

镍价春节后经过一轮调整，内盘突破前期高点，而外盘则逐渐接近前期高位。随着内外盘阶段宏观利好兑现，市场利多情绪共振释放，加上春节后市场经营活动逐渐开展，镍价料回归基本面情况，后续终端需求的反馈，对于镍价的抑制可能会逐渐有所体现，因此阶段上涨可能有所放缓，甚至出现阶段的调整走势。

镍阶段利好暂消化阶段下跌调整可能增大

一、宏观预期利好阶段兑现后期仍面临较多问题

美联储虽然表达了暂停加息，以及年内可能进行缩表的意图，但是美国经济数据整体走向仍不排除美国今年加息一次的可能性，而且当前并没有对于未来明确缩表路径，那么美联储暂时观察举动也会为未来带来不确定性。欧洲经济增速放缓，主要经济指标也处在经济景气临界点以下，货币政策随美联储转鸽可能较大。

国内也呈现出宽财政，稳货币，宽信用倾向。货币流动性预期整体改善，对于市场扭转偏空预期确实起到了较为重要的作用，但是实体需求的真正改善还需要时间来体现。

在这个过程中，股市作为经济晴雨表呈现了先行上涨的角色，有色作为重要工业原材料也受到提振，但涨势不及股市，而且需要终端需求好转配合来实现真正的上行，目前来看，有色整体逐渐脱离底部的支持在增强，但真正走向牛市依然需要时间的验证。而在未来的一段时间，国内政策面，国际贸易层面的变化，也易形成有色价格的反复波动。

从未来的需求释放来看，目前我们可以看到基建同比回升带来的需求边际改善预期，但实质增量有限。而房地产这一传统支持力度依然还是平缓的（未来关注是否有边际放松出现），此外从外贸角度来看，整体外贸对于经济拉动的预期依然偏弱，那么未来需求端变化可能会更多依赖于内需拉动，未来在汽车下乡，是否有进一步针对企业的降税措施，以及信贷流向企业投资意愿改善等方面的信息，将会影响有色金属未来价格的改善程度。

此外人民币升值，较为坚挺，美元指数偏弱震荡，镍市易呈现内弱外强。

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LME

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