铜市处于反抽之中 等待利多因素消化

近期中美贸易谈判是否顺利、汽车和家电下乡实施情况将决定铜价的反弹高点是在6300美元/吨还是6700美元/吨。从交易上，我们建议顺势操作，在关键点位沽空，并做好资金管理。

2018年6、7月铜市暴跌20%后的将近半年时间里，铜价位于10%的空间里振荡修复。市场一直在等待几个方面因素的明朗，这主要是中美贸易谈判、中国汽车和家电下乡政策的实施，还有铜供应问题。随着这几个因素的明朗，市场也将给出近期运行的方向。在全球经济增长放缓的大背景下，铜的长期趋势已经转为向下。近期中美贸易谈判是否顺利、汽车和家电下乡实施情况将决定铜价的反弹高点是在6300美元/吨还是6700美元/吨。从交易上，我们选择顺势操作，在关键点位沽空，并做好资金管理。

中美贸易谈判成焦点

从去年6月开始，美国引起的全球贸易冲突就成为全球经济最大的威胁。中美之间的贸易谈判也成为全球金融市场关注的焦点。在全球经济增长放缓的大背景下，中美贸易谈判就显得更为重要。1月7—8日美国副贸易代表率团访华，1月30—31日中国国务院副总理刘鹤访问华盛顿，两次会议都没有取得实际性的进展。2月14—15日中美最高级别谈判在北京举行。分析来看，直接的贸易问题可能达成良好的解决方案，但结构性贸易问题和执行方面达成协议的难度要大很多。此前美国总统特朗普变来变去的言论也显示出谈判的难度。从历史上看，美国对日本、对欧洲的贸易冲突都是长期存在的。在目前全球经济增长缺少增长点的背景下，谈判的难度更大。谈判结果最终的明朗，也将给铜价指明方向。