库存下降叠加需求较好 菜油期货偏强走势将延续-第2页

据监测，截至2月1日，华南地区（两广、福建）油厂菜油库存8.2万吨，月环比下降4.5万吨，降幅35.43%，为近三年同期最低水平。春节期间及元宵节之前，大部分油厂仍在放假，油厂开工率将仍处于偏低水平，沿海油厂菜油库存存在继续走低的可能。

与此同时，沿海地区豆油库存和棕榈油库存同样走低，支撑油脂板块整体走强。据监测，截至1月31日，国内豆油商业库存总量132.5万吨，月环比下降30.34万吨，降幅为18.63%，较上年同期的149.85万吨下降17.35万吨，降幅为11.58%。

菜油需求仍旧偏好

政府临储抛售基本结束后，菜油需求基本全部转向沿海油厂，油厂菜油成交情况好于往年，加之春节前是菜油需求相对旺季，使得1月沿海油厂菜油成交良好。据监测，1月沿海油厂菜油累计成交量为15.19万吨，较2018年12月的6.9万吨增加8.29万吨，增幅为120%，较上年同期增加168.5%。

另外，2018年12月下旬，食用油新国标《食品安全国家标准植物油》（GB2716-2018）正式实施，标准增加了“食用植物调和油的标签标识应注明各种食用植物油的比例”的要求，并鼓励注明产品中大于2%脂肪酸组成的名称和含量，这将改变以往在调和油生产中以次充好、大打价格战的情况，从而使得菜油以优质优价获得更大的市场消费份额。

综上所述，外盘利多消息刺激外盘油脂继续走高，将给内盘带来提振作用，而国内菜油库存下降，需求较好，同时菜粕因非洲猪瘟疫情频发走势偏弱，也一定程度上支持菜油价格走势偏强。