棉花期权将助推企业风险管理全面升级

2019年是金融创新的大年。1月28日，棉花、玉米、橡胶期权将同步上市，期货期权数量扩容到6个，我们终于步入了“期权时代”。期权，是国内资本市场的一员新兵，也是国际市场上的一员老将，有神秘、有争议、有赞美也有误解。

期权将怎样服务实体经济呢？

从国际经验来看，在生产、贸易和消费中，利用金融工具来交易和转移风险，从而更好地规划实体运营、抵挡价格波动，已经越来越深地融入了企业的基因中。事实上，不仅仅是企业，很多政府机构尤其是农业部、矿业部等都会有计划地交易期权。

从国内实践看，棉花期权将为整个产业链提供新一代风险管理工具，将有助于推动行业整体升级。棉农可以参与“保险+期货”项目，得到一份稳定的种植收入。贸易商可以通过看涨期权来防止上游采购合同违约，也可以通过看跌期权防止下游销售合同违约。消费商则可以通过三腿期权降低资金沉淀，应对价格上涨。不论在哪个环节，库存过多或过少，都可以用期权补上。

传统的贸易模式不断受到挑战，新的理念、技术和方法渗入行业，期权将带来风险管理的全面提升。可以说，没有期权的市场是“断脚”的市场；不懂得期权的企业，也将步履艰难。

从不同视角来看期权

1.用“工具”的思维对待期权。期权不是什么高科技，它就是把自行车换成了汽车，摸熟了就发现没那么复杂。作为工具它帮我们实现更精准的风险定价和转移，没有“好期权坏期权”，只有“好司机差司机”。

2.用“保险”的思维对待期权。每年一号文件的“保险+期货”模式就是典型的例子，新湖期货最早创新并持续参与这一模式，为棉农、胶农、糖农……带来了稳定的收入预期。

3.用“贸易”的思维看待期权。贸易中，除了价格战，能否有一些差异化的服务来留住客户——例如，我的东西是贵一点，但是“七天内可以无理由退货”，“一个月内如果降价补差价”。期权的本质就是“一句承诺”，为这一句话订个价钱，让贸易变得更顺畅。