中加关系紧张 预计菜油价格仍有上涨空间

前期，因仓单压力，菜油涨势不如豆油和棕榈油。而近日，在中加关系紧张的背景下，菜油走势较强，涨幅居三油之首。后市，预计菜油价格仍有上涨空间。

数据显示，截至1月18日，两广及福建地区菜油库存为9.91万，较前一周的10.9万吨减少9900吨，降幅为9.08%，但较去年同期的5.3万吨增长86.9%。虽然库存环比有所减少，但同比依然高企，压力仍在。

不过，也要看到，菜油市场不乏利多因素。

全球菜籽预计减产

美国农业部的报告显示， 2018/2019年度全球菜籽产量预计较2017/2018年度减少5.15%，至7022万吨；库存消费比预计下降1.02个百分点，至8.45%。加拿大为菜籽主要出口国，出口量占全球菜籽出口量的2/3，预计2018/2019年度加拿大菜籽产量减少1.08%，至2110万吨，而出口量增加7.5%，至1160万吨，以至于库存消费比下降至11.33%，略低于2017/2018年度的11.73%。同时，欧盟、澳大利亚、印度等主产国均受天气影响，出现不同程度的减产。

欧盟菜籽产量并不能满足国内菜油需求，每年的菜籽进口量在400万吨以上。日本菜籽进口量在250万吨，墨西哥菜籽进口量在200万吨，我国菜籽的进口量也超过450万吨。全球菜籽贸易竞争激烈，制约我国菜籽进口量的增长。2019年，我国菜籽进口量或因欧盟、澳大利亚、印度的减产而减少。加之中加关系紧张，若加拿大菜籽对我国的出口不畅，则可能重现2016年进口量锐减的景象。2016年，10月进口量小于10万吨，当年进口量不足360万吨。

中加关系紧张的背景下，目前到港的加拿大菜籽有3船尚未卸货，而已经卸货的5船，封存等待商检。商检流程复杂，能否顺利通关还需观察。尽管原料供应暂时不受影响，但市场心理层面形成了一种货源趋紧的预期。