1月以来,纸浆期货主力合约涨势显眼,目前已上涨超过7%。分析人士指出,因下游纸厂备货期即将结束,预计节前浆市难有明显增量,浆价料维持窄幅波动。
1月以来,纸浆期货主力合约涨势显眼,目前已上涨超过7%。分析人士指出,因下游纸厂备货期即将结束,预计节前浆市难有明显增量,浆价料维持窄幅波动。
多因素提振纸浆价格
年初以来,纸浆期货震荡走高,主力合约已上涨7.57%。对于本轮反弹行情,分析人士指出,市场对经济悲观预期的缓解,对近期纸浆期货带来一定提振。外盘方面,部分品牌上调2月报价。
从基本面来看,南华期货分析师袁铭表示,此轮上涨,一方面是受到下游春节备货带来的需求提振的影响,另一方面,巴西、智利对中国的出口量均有所下降,对纸浆价格形成了一定的支撑。“但随着春节前终端备货接近尾声,下游纸企陆续进入停机检修状态,短期内纸浆需求较难得到大的改善,预计浆价将进入高位震荡状态。”
现货市场方面,纸浆市场目前供应量平稳,针叶浆、阔叶浆报盘持续上涨,本色浆报盘从高位持续回落,化机浆价格区间整理,供应长协客户出货为主。从纸及纸板市场来看,文化用纸市场需求一般,成交价格灵活,市场信心改善不大;生活用纸成交情况持稳,近期报价稳中偏弱;白卡纸市场交投情况变化不大,临近春节需求持稳。下游节前补库陆续结束,部分纸企陆续停工放假,浆市成交平淡。
春节前期价或转入震荡
“现货市场基本进入春节假期,纸厂节前补库需求有限,现货价格持稳偏强,成交量一般。由于宏观利好政策频繁出台,且政策托底经济的意图明显,导致市场对春节后成品纸需求预期转变,2018年12月消费及投资数据企稳回升,强化这一预期,因此当前盘面交易节后纸浆需求回升行情。”方正中期期货分析师汤冰华表示,在实际需求落地前,纸浆期货在突破前方缺口压力后,稳中偏强走势将会延续,节前回调概率已不大,可低多操作。
但汤冰华表示,需要注意的是,造纸行业在上一景气周期结束后,从供需上看开启新一轮周期条件并不成熟,利多政策对纸类需求最终的提振效果仍需观察。
港口库存方面,截至上周五的统计数据显示,青岛港(含西港、保税)库存水平略低于90万吨,常熟港库存56万吨,其中主要是阔叶浆的库存。“目前港口库存消化程度和需求都没有明显利好,临近年底交易活动偏弱、纸浆库存高企,至少在春节前(2月中旬)中国的买盘应会保持低迷,贸易商已提早减库,1-2月纸厂开工率往往保持在低位,因此针叶和阔叶浆价格调整变得复杂,后期需要关注针叶浆和阔叶浆现货市场调整的趋势。”银河期货分析师周伟江表示。
建信期货研究指出,下游纸企原纸库存仍处于消耗阶段,利空格局并没有实质变化,预计节前浆价震荡运行,静待节后库存消耗过渡期结束。
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