若玉米期权正式上市 产业链风控策略更丰富-第3页

中粮生化风险控制部副总经理朱勇生则指出，玉米期权不仅适合风险承受能力低、资金水平有限的中小企业，其特性也将更易于被大型企业理解和应用。

“当前中国很多大型企业负责人是技术专家、实业家，对期货并不熟悉，但他们非常了解保险原理，对买入保险的模式也都认可。期权的特性类似保险，权利金相当于保险费，更易于他们理解和接受。”朱勇生表示。

与期货只能根据当时的市场价格成交建仓不同，期权可以指定未来买入或卖出商品的价格，套保者可以通过在众多行权价中选择合适的价格，明确未来最高买价或最低卖价，从而能更精准地实现套保目标。企业也可以利用期权、期货、现货形成多样化的套保组合，进一步降低市场风险。

王献东表示：“期权有一个好处，就是可以量化风险。第一，支付固定的成本，可以不承担风险，只享受收益。第二，企业提供风险管理服务，可以按标准收费。”

嘉吉玉米淀粉与淀粉糖事业部交易经理汤逸兴同时表示：“采用期权进行套期保值的交易策略灵活多样，玉米期权将增加企业玉米现货采购环节风险对冲的灵活性，帮助企业更有效地规避价格波动风险。不同的期权组合设计也将配合玉米的长期采购战略，更精准地实现套期保值目标。”

推动产业加速转型升级

业内人士认为，玉米期权上市，不仅能够更有效地满足玉米产业链上下游现实需求，还将促进全产业链业务模式转变，进而推动整个玉米产业优化和转型升级。

“目前玉米现货贸易仍主要采用一口价的传统模式，基差点价模式应用还不够广泛。玉米期权很可能改变整个产业的定价体系，形成‘期权+基差’的全新业务模式。”朱勇生说。

汤逸兴介绍称，近年来，“保险+期货”和场外期权交易量显著提升，随之而来的问题也逐渐增多，比如市场定价不透明、市场容量小等。玉米期权上市将对这些项目的市场定价起到指导性作用，提供重要的参考标准，提升全市场定价的透明度。

“玉米期权的推出将对玉米产业基差贸易产生重要推动作用。”华信物产衍生品业务负责人马永波也表示，在基差贸易中，企业采用玉米期货套期保值，在规避价格不利变动风险的同时也失去了价格有利方向变动的获利机会。如果玉米场内期权落地，就可以将场内期权作为对冲工具，嵌入传统的基差贸易中，既可以获得点价带来的收益，又能规避价格不利方向波动的风险。