钢材冬储启动支撑钢价走势 预计需求还有望迎来一轮强修复

一边是仍然保持较高水平的钢材消费，一边是冬储需求开始释放，业内人士认为，以农历日期看，钢材库存的绝对值以及累库速度都明显低于去年同期，钢厂端库存压力小，挺价意愿强，支撑钢价走势。节后随着地产开工以及基建兴起，预计需求还有望迎来一轮强修复。这意味着钢铁板块已经具备一定投资价值。

钢材冬储启动

钢铁板块昨日炙手可热，成分股大面积飘红。

钢材冬储开始是板块躁动的导火索。数据显示，近期五大品种除冷轧外，库存均有不同程度上升，冷轧库存则有大幅下降，主要是冷轧库存明显减少所致。社会库存环比大幅上升，但升幅较去年同期略少一些；而厂库环比则大幅下降，去年同期厂库正是春季前高点，厂库较去年同期下降超过20%。

随着需求上升，产品价格也震荡上升。上周钢坯价格上涨120元，焦煤、铁矿价格坚挺，焦炭价格继续下跌，钢厂整体利润略微回升。螺纹模拟毛利润为480元/吨；热卷模拟毛利润为192元/吨；冷轧毛利润为-68元/吨；中厚板模拟毛利润198元/吨。

港口库存数据还显示，上周京唐港炼焦煤库存下降3.9万吨，日照港炼焦煤库存下降1万吨，焦化厂库存增加16.70万吨；天津港焦炭库存增加2万吨，连云港焦炭库存增加0.5万吨，日照港焦炭库存下降2万吨，焦化厂焦炭库存增加6.88万吨。

机构人士认为，现货止跌企稳后，贸易商冬储需求开始逐渐释放；并且由于临近春节，不排除部分工地赶工导致需求有所增加。另外，当前钢材供给存在实际压缩情况，一旦冬储量低，节后旺季有望迎来一轮供需错配。

行业盈利改善

值得注意的是，近期国际原油价格大幅反弹，国内流动性继续宽松，钢材期现价格震荡走强，“黑色系”震荡走强。而钢价震荡调整，原料价格的小幅下跌给了钢企利润回升空间，行业盈利面小幅上升，长材盈利水平持续好于板材。