短期化工品期货仍将看油价“脸色” -第2页

“近期原油价格大幅上涨及下游聚酯开工提升带动下，pta价格上行，截至1月4日，我们监测的pta（华东）价格为6120元/吨，较上月28日上涨75元/吨。需求方面，聚酯聚合装置开工负荷为83.1%，较前一周提高2.6个百分点。”兴业证券石化行业分析师徐留明表示。

原油指挥棒下的化工品期货

被视为“工业血液”的原油，对下游石化品种有着不可忽视的引领作用。但从历史经验来看，化工品期货与原油走势密切相关但并不同步。

分析人士认为，由于原油并不是具备化工期货品种的直接原料，往往需经过多个环节才能炼取PP、LLDPE、甲醇等化工品种，这种间接性限制了原油价格对化工品价格走势的引领；层层传递后，表现在化工品价格走势上，就是较为明显的滞后性。

此外，原油的大幅波动常常在短期内影响化工品盘面走势，但长期来看，对其价格起到决定性作用的仍是基本面因素。

在原油价格稳定时，国内化工品的基本面情况常常主导其期货价格走势。

分析人士表示，在本轮原油大幅下跌之后，国内部分石化产品成本坍塌，价格大跌。2018年四季度，pta期货下跌22.2%、甲醇期货下跌26%、PP期货跌幅13.6%、PVC期货跌4%。沥青期货跌28.8%、燃料油期货跌幅29%。因此投资者在持续关注国内基本面的同时，还需紧密关注原油期价动向，因为它始终是化工品价格的动态逻辑中不容忽视的一环。

短期仍将看原油“脸色”

近期，OPEC减产和宏观等多重利好提振下，油价自低位持续反弹，市场风险情绪得到改善。但利空因素仍不容忽视；市场对全球经济增长放缓担忧再度加剧；API报告偏中性；12月份俄罗斯原油产量创下记录新高。

“油市风险情绪改善，但油市基本面未发生实质性变化。短期来看，油价反弹有望持续，美油50美元/桶关口，布油60美元/桶关口或将遇到较强阻力。”倍特期货研究称。