预计后市沪胶期货有望一改此前低迷姿态

由于泰国南部地区遭遇强台风侵袭，割胶面临受阻威胁增强了胶市供应趋紧预期，同时近期公布的终端需求数据表现偏好，稍稍修复此前疲弱的胶市消费。在基本面有所好转的提振下，上周国内沪胶期货1905合约呈现连续拉涨的走势，期价从11100—11500元/吨的底部区间一跃而起，一度逼近12000元/吨一线。鉴于目前宏观面氛围趋暖，胶市基本面有所改善，预计后市沪胶期货1905合约有望一改此前低迷姿态，价格重心料能抬升。

台风侵袭泰国南部主产区

众所周知，橡胶树性喜微风，害怕强风。如果发生台风，橡胶树可能面临吹折、刮断树干的风险，破坏性较大。换言之，台风到来会引发橡胶树产胶量出现暂时性或永久性下降。上周五泰国南部地区就遭遇了50年一遇的台风侵袭。据泰国有关部门发布的信息，台风“帕布（PABUK）”席卷了该国南部多个地区，对当地的橡胶园有一定影响。除了台风的直接危害外，笔者认为由此带来的次生灾害——强暴雨天气不得不引起重视，因为其不仅会阻碍正常的割胶工作，而且会引发洪涝和泥石流的出现，对胶水运输造成不便。

此次台风侵袭的是泰国最大的植胶区，产量占比达到65%—75%（影响规模在300万吨左右）。预计次生灾害将严重影响当地的割胶、运输等工作，甚至不排除会对橡胶树产生破坏性影响。回顾2011年泰国北部爆发的洪水灾害，以及2016年年底至2017年2月的泰国南部强降雨带来的割胶受阻，二者均导致橡胶减产，推动沪胶期价展开一波15%—20%的上涨行情。如果本轮台风带来次生灾害持续发酵的话，那么后市胶价有望表现强势。