受原油上涨的提振,PTA价格止跌反弹。再考虑到上周五央行降准,PTA反弹势头有望延续。不过,PTA自身供需并未明显改善,反弹高度受到限制。
下游需求方面,临近春节,终端织造大面积停车,但为了满足年后的生产,开始集中采购。截至去年12月27日,POY库存为11天,较2017年年底增加3.5天,增幅为46.67%;FDY库存为13天,较2017年年底增加5.5天,增幅为73.33%;DTY库存为20天,较2017年年底增加6天,增幅为42.86%。聚酯库存明显高于往年同期。聚酯库存普遍较高,聚酯企业更希望借此去库存,而不是加大生产。聚酯企业目前的负荷小幅下降至83.84%,后期仍有回落空间。
虽然终端需求回暖,但由于上下游利润分配及库存状态的不同,pta供需错配的问题依然存在。
结合上述分析,操作上,以短多为宜,pta1905合约的反弹目标看至6300元/吨,即前期高点及60日均线附近。
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