展望2019年美元仍是值得关注的重要指标

2018年结束之后，期货投资者常先生像往年一样，在春节前的一个月开始逐渐清理头寸，进入休息状态。回顾2018年投资历程，常先生表示：“十分感谢美元反指和原油带头大哥。”展望2019年投资，他认为，美元仍是值得关注的重要指标。

2018年商品空头完胜

2018年，全球多数资产投资者陷入“止损”泥潭，大宗商品也不例外。

回顾2018年投资历程，常先生表示：“十分感谢美元反指和原油带头大哥。”据他介绍，2018年大部分收益主要是在过去三四个月取得的。10月下旬，当他看到CFTC原油净多头仓位持续大幅减少、原油价格也开始从高位跌落后，开始连续逢高做空，全年下来，四季度盈利占了全年盈利的七成以上。

不仅是常先生，2018年，眼盯美元反指，在大宗商品期货交易中持空头思路的投资者，无论国外还是国内，大多数都取得不错成绩。

据统计，2018年，美元指数全年上涨4.17%，CRB综合指数（全球大宗商品综合指数）同期下跌4.17%，国内文华商品期货价格指数同期跌幅为6.55%。美元与大宗商品“跷跷板”效应明显。

2018年的欧美商品期货市场，除RBOB汽油期货以27.22%跌幅领跌之外，木材、WTI原油、锌、铅及美国C型咖啡期货跌幅均超20%，跌幅在10%-20%间的品种有13个。

国内方面，2018年文华商品期货指数跌幅约6.5%，从领跌品种来看，沪锌、郑糖及沪胶期货跌幅均在20%以上，甲醇期货跌幅约为16.6%，棕榈油期货跌幅为14%，沪铜、玻璃期货跌幅均约为13.5%。

全年来看，走出多头行情的主要是一些受宏观面影响较小的品种，例如，苹果期货以超40%的涨幅领涨国内期货市场，外盘天然气期货以25.03%的涨幅跃居榜首，美国小麦也录得20.18%的涨幅。

大宗商品“倾巢”之下，A股周期板块也未能幸免。从A股周期股表现来看，同花顺相关统计数据显示，周期股板块在2018年明显跑输上证指数。分板块来看，2018年，养殖业板块跌29.6%，有色冶炼加工板块跌41.5%，造纸板块跌35%，煤炭开采加工板块跌33.34%，基础化学板块跌35.4%、钢铁板块跌29.8%，而同期，上证指数跌幅为24.6%。

业内研究人士认为，2018年，在经济下行预期、金融去杠杆以及宏观扰动等因素影响下，全球金融市场尤其是美国市场动荡令市场恐慌指数一度飙升，投资者风险偏好下降。与此同时，美联储年内如期进行四次加息，大宗商品在强美元周期中走弱，尤其是四季度开始，以原油为代表的大宗商品价格几乎全线下挫，工业品期货也结束了两年半来的景气趋势。