后市棉花期货整体弱势震荡可能性比较大-第2页

所以进口暂时释放列在不确定项内。从配额的下发量来说的话滑准配额合八十万吨可能不太能全部用掉，另外一个就是明年每年的百分之一配额这部分89.4万吨，这部分随着美棉的一个下跌可能有一定优势，总体来说可能今年有小幅的扩张。不过可能没法达到前期大家估计的一百五六十万吨这个量。取个中位数一百三四十万吨或者一百二三十万吨这个可能性相对来说慢慢在增大。而对于库存来说总体的商业库存较去年同期来说要高出很多。

国储这一块现在不太好说，整体的一个量从官方口径来说还有两百七十几万吨。但是这中间质量怎么样，这个现在不明确，另外一个按照现在这个供给状况来说，需要对比的是一个需求状况。

需求，然后刚性需求的话，更多地取决于人口，经济增长这方面因素。但是今年从现在的一个状况来看的话，明年大概率经济状况不会太好。所以这种增长是不是会被短期的一个风险因素压制现在来说这个苗头是越来越明显了。所以整体的一个刚性需求，可能是有小幅的下滑的按照之前的状况。另外，近几年波动更大的是弹性需求就是随着价格追涨杀跌的这部分库存带来的一个渠道库存扩张，然后带来了整体表观需求的一个扩张，真的是很大幅的一个状况。但是随着价格的一个持续下跌，包括整体宏观状况的变差，整体下游需求会出现较大幅度下滑

我觉得整体下游最快的需求可能会出现较大幅度的一个下滑，从这个意义上来说呢，如果不抛储，维持一个紧平衡的可能性在慢慢增加。当然小幅抛储来说整体市场肯定国内是相对充裕的。从这个逻辑上来看的话，国内供需暂时来看是偏宽松的一个状态。

从国外的供需角度出发。供给这块整体从美国农业部也好，从各国本身的统计途径来看也好，除了巴西这一块是增产比较迅速，土耳其有点不确定，其他的主要国家基本上都是减产状态。

但是，如果考虑到中国这块需求的一个大幅下滑，包括其他国家在价格下跌的情况下，其实东南亚包括印度，巴基斯坦，土耳其都表现出整体出口减弱的一个数据状况。从这点来看我认为国外整体的需求也应该是有所下滑。