国债近期回调走势并没有改变-第2页

在月初的G20会议上，中美双方表态不会对贸易争端问题进一步升级，中美贸易关系明显缓和。之后中国取消了对美国汽车加征的关税，并且预定美国大豆，这标志着中美贸易摩擦最困难的时期已经过去。目前双方在对具体的解决方案进行进一步的磋商。中美贸易问题对经济的扰动因素将会减弱。其次，本周国内开会对改革开放40周年进行回顾和总结，会上释放的一系列积极信号有助于提振市场信心。最后，OPEC和俄罗斯达成了原油减产协议，原油有望止跌，这将改善整个商品市场的心态。

在上述因素的作用下，我们认为后期市场的风险偏好将会上升，对于固收资产的配置需求相应下降。

整体来看，短期受市场资金趋紧的影响，国债价格大幅回落。但是考虑到市场信心有所缓和，后期即使资金需求高峰过去，国债的弱势也将延续。因此，我们认为国债近期的回调走势并没有改变。操作上，建议逢反弹沽空。