美国农业部12月供需预测报告解读-第2页

本次报告对全球棉花供需的情况调整基本符合市场预期，整体来看，报告表现利空棉花市场，但数据体现有所延迟，市场整体反应一般。目前来看，全球棉花产量已成定数，后期对棉花市场影响主要为需求的变化，但当前全球经济以及中美两国不断生变的贸易关系下的棉花消费情况仍存在众多可能性，对于全球宏观形势以及中美两国贸易进展仍需继续追踪。

（三）玉米—期末库存增加 报告总体偏空

美国农业部12月份月度供需报告显示，美国用于乙醇生产的玉米将减少，进口将减少，期末库存将增加。根据美国能源情报署EIA 11月份发布的《谷物压榨及副产品生产报告》和每周乙醇生产数据显示，用于生产乙醇的玉米减少了5,000万蒲式耳至56亿蒲式耳。这些数据表明，自2012年以来9月至11月当季用于乙醇生产的玉米环比出现首次下降。由于玉米的其他用途的消费量变化不大，期末库存较上月增加了4,500万蒲式耳。生产者获得的玉米平均价格维持在每蒲式耳3.60美元的中点不变，但区间收窄5美分至每蒲式耳3.25 - 3.95美元。

据预测，全球粗粮产量在2018/19年度将增加30万吨至13.736亿吨。数据显示，在2008 /19年全球玉米产量预计将扩大，消费和期末库存与上月相比基本持平。据预测，全球玉米产量将增加，乌克兰、欧盟和泰国的玉米产量增幅将超过南非和加拿大的降幅。欧盟玉米产量上升，主要反映的是罗马尼亚玉米产量预期上升。乌克兰玉米产量的预期较高，如果实现这一目标，本月的产量预测将比2016/17年创下的纪录高出近20%。由于干旱种植条件，预计全球会减少面积，南非玉米产量下降。由于面积和产量的下降，加拿大玉米产量下降。乌克兰的玉米出口增加，但墨西哥的玉米出口下降。越南、加拿大、日本、伊朗和哥伦比亚的进口增加，部分抵消了利比亚和委内瑞拉的进口减少。全球玉米期末库存高于上个月，主要反映了欧盟、墨西哥、越南、乌克兰和日本玉米库存的增加，抵消了巴西、加拿大和南非玉米库存下降的影响。