随着减产效应的消化 塑料价格再次承压走势偏弱

受OPEC和俄罗斯等非OPEC国家达成原油减产协议的提振，11月底以来，塑料价格触底反弹，一度突破20日均线。然而，本周，随着减产效应的消化，塑料价格再次承压，走势偏弱。

成本大概率上移

美国对伊朗出口禁令的实施力度不及预期，加之全球需求下滑，原油价格在10月出现持续的单边下跌行情。在此过程中，产油国的收入大幅下滑。所以，在本月初的OPEC部长级会议上，各产油国表态，要联合减产。最终，各方达成以10月的产量为依据、减产120万吨/日的协议。目前，全球原油供应过剩146万桶/日，如果减产顺利执行，那么全球原油供需将重新恢复到紧平衡状态。从价格走势来看，市场对前期利空有过度反应的嫌疑，后期油价运行重心上移的概率较大。在成本的支撑下，塑料价格底部基本形成。

供需基本平衡

进出口方面，目前，月进口量维持在120万吨的高位，进口货源对国内市场形成冲击。国外PE生产企业开工负荷较高，货源充裕。同时，受前期人民币升值影响，进口套利仍有空间。因此，后期港口进口PE量预计增多。

国内供应方面，12月初，齐鲁石化25万吨/年的装置、中沙石化30万吨/年的装置和中天合创12万吨/年的装置都进入检修状态，国内月度产量下降11万吨。不过，福建联合90万吨/年的装置计划12月中旬复产，上海赛科的装置也计划复产，加之前期检修的装置会在月底陆续复产，供应整体上呈增加趋势。

需求方面，临近年关，棚膜消费旺季结束，开工负荷已经下滑至50%。特别是随着需求淡季的到来，棚膜企业的拿货意愿不佳，对于PE的采购并不积极。虽然3月才是地膜消费旺季，但实际的备货提前，今年春节在2月初，预计1月中旬市场就开始备货。除此之外，年底，包装膜的消费好转，其对PE的需求呈增加态势。