11.22今日钢材期货价格最新行情走势：现货市场恐慌情绪未消期价反弹动力不足

恐慌资金扰动

观点：昨日全国建材成交15.47万吨，现货全线大幅下跌情况下整体出货困难。受美股大跌等因素影响，加之现货跌幅较大，昨日盘面走出V字走势，螺纹近月最低跌破3700，远月更是跌至成本线下。昨日中西部钢材库存数据显示社库继续减少，厂库有所增加，表明现货基本面并未出现明显恶化，盘面或会对恐慌下跌有所修正。我们认为，厂库累积情况下现货钢价有望继续下跌，而盘面跌幅相对较小，从而实现基差逐步修复。从中长线投资价值来讲，远月逢低有买入机会，优先考虑热卷。套利方面可以考虑做空盘面螺纹利润。

策略：近月观望，远月跌至成本线下择机多单介入。卷螺差近期择机止盈。

风险：限产政策变化、下游需求大幅下跌

现货下跌修复基差，钢价底部震荡

(1)主要城市各钢材现货价格大幅下跌。上海螺纹跌170至4030元/吨，折合盘面4155元/吨。上海热卷跌20至3750元/吨。唐山钢坯跌50至3400元/吨。

(2)据找钢网统计，建材社会库存232.4万吨，环比下降2.6万吨，钢厂库存200.6万吨，环比增加5.4万吨，热卷社会库存166万吨，环比下降10.6万吨。

(3)11月上旬全国重点钢企粗钢日均产量191.64万吨，较上一旬增长0.57%。11月上旬末，重点钢企钢材库存量1222.88万吨，较上一旬末增长0.07%。逻辑：各地现货价格继续大幅杀跌，成交量略有回暖。找钢网口径的库存拐点已经出现，高产量矛盾需钢厂减产来化解，短期内难以快速实现，现货延续弱势震荡，期价在3600以下有冬储心理价位支撑，预计转为底部震荡。

操作建议：区间操作

风险因素：环保限产不及预期(下行风险)、库存加速下行(上行风险)

库存继续增加，螺纹低位震荡

秋冬季限产的影响或将逐步显现，加之钢价大幅回调后，非限产区域钢企增产积极性或有所降低，ZG 产量数据显示本周建材产量环比下降 4.2%，可能将一定程度上缓和钢材高供应的矛盾。受南方降雨以及北方进入采暖季的季节性因素影响，终端需求持续走弱的迹象较为明显，叠加偏空预期下投机需求被大幅抑制，钢材需求弱势难改，本周建材成交环比同比均偏弱。钢材供应的下滑一定程度上削弱了需求下滑的影响，钢材库存压力暂未明显增加。昨日，ZG 库存数据显示，建材社库环比下降 1.1%(前值 5.2%)，厂库环比增加 2.8%(前值 16.9%)，总库存累库幅度未见明显增加。不过，考虑到北材南下，南下在途库存仍有转化成为社会库存的可能，钢材库存压力或未能完全显示在统计数据中。因而钢价下行的压力仍然较大。不过随着钢厂采暖季限产的推进，钢材库存累积的压力可能得到一定缓和，再加上新国标高炉成本(3600)及电炉钢成本(4000)的支撑，钢价下方的空间也相对有限。综合看钢材近月合约走势震荡趋弱。分品种看，螺纹利润相对其他品种偏高，因而导致限产积极性偏弱，供给矛盾缓和的难度相对较高，叠加下游需求季节性走弱明显，螺纹继续弱势回调概率较高。而热卷下游制造业需求季节性较螺纹偏弱，且低利润下热卷生产企业检修增加，库存连续两周降幅扩大，供需存在边际好转迹象，因而热卷可能较螺纹更加抗跌。建议螺纹 RB1901 合约前空谨慎轻仓持有，若盘面下探至 3600 附近，则择机平仓;买 RB1905- 卖 RB1901 反套组继续持有。

昨天夜盘，螺纹延续弱势震荡。近期在期货盘面持续下跌之后，现货价格下跌幅度更大，01合约将会以期货带动现货价格下跌完成基差修复。关注本周的库存数据，如果库存继续大幅增长，现货价格仍然具有下跌的空间。特别是马上贸易商即将迎来冬储，关注现货价格的企稳情况。焦煤回吐前一日涨幅，短期低位或有反弹，看至1350支撑位，保持偏多思路。焦炭再度走弱，下跌趋势暂缓，今日重点关注2250支撑位，跌破则继续看空。螺纹关注上方3850的阻力以及下方3500的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方530的阻力以及下方501的支撑，热卷关注3750的阻力以及下方3450的支撑。硅铁1901关注6600的阻力以及下方6300的支撑，锰硅1901关注8900的阻力以及下方8400的支撑。

厂库继续增长 螺纹轻仓试多

周三夜盘，螺纹1901合约偏强震荡，报3715元/吨，涨33，涨幅0.9%。昨日全国主流建材贸易商成交量15.47万吨，贸易商手上几无库存，冬储心态谨慎。找钢网社会库存报232.4万吨，环比减少2.6万吨;厂库报200.6万吨，环比增加5.4万吨。盘面上，期螺收复3650与3700关口，空头资金大量获利离场，建议轻仓试多。

周三夜盘，铁矿1901合约偏强震荡，报521.5元/吨，涨10.0，涨幅1.96%。普氏指数报73.4美元，略有下滑。昨日铁矿石成交73.6万吨，较前一工作日下滑5.4%，上周平均日成交57.66万吨。钢厂利润的收缩或向上传导至上游炉料。盘面上，螺纹的大幅下挫试探了铁矿石底部，近月500，远月480的支撑稳固，建议多单轻仓介入5月合约。

昨日黑色商品触底反弹，多数品种减仓上行，其中铁矿、焦煤较为强势当日收涨;夜盘偏弱震荡。现货方面，螺卷继续提降，卷材幅度较小;铁矿港口现货及普指均跌;焦炭第一轮降价落地，焦煤暂稳。成材方面，河北启动重污染天气二级响应，唐山提高各级钢厂烧结限产比率，环保阶段性趋严;昨日 ZG 数据显示建材产量降，社库保持去化厂库仍增，限产下产量受抑制贸易商出货为主社库依然去化，但压力向钢厂转移，数据符合市场预期;随着近日钢厂方面连续降价，贸易商补库情绪略有好转成交量有所回升，期价反弹或预示钢价将逐渐企稳，但淡季情绪仍重预计盘面震荡筑底。铁矿方面，海外矿山发运小幅回升但仍在低位，根据船运期推算预计到港量会平稳过度到月底;港库连续四周下降，降幅收窄但整体在年内低位且结构性紧缺依然存在，供给端并无近忧;钢厂利润压缩加之唐山地区烧结限制趋严，预计近期需求端阶段性走弱，现货将缓慢下调向期货靠拢，而盘面无明显驱动下震荡为主。焦炭方面，各地限产下开工率有明显下降，港口库存续降但焦企库存小幅回升;钢厂库存平稳利润收缩下打压焦价意愿较强，河北、山东、山西第一轮降价落地，盘面受现货压制趋弱震荡，降价后关注钢焦博弈情况。焦煤方面，蒙煤近期通关回落澳煤受进口配额抑制，内煤仍受安全检查及超产抑制煤矿库存低，供应仍紧;但下游库存经补库后较为充足，且焦企限产抑制需求港口库存回升，现货坚挺下盘面震荡。操作建议：单边整体观望为主，激进者可尝试螺纹轻仓逢低买;螺纹及焦炭空 01 多 05 反套组合继续持有。

钢材现货市场恐慌情绪未消 期价反弹动力不足

首页 > 研究中心>中钢评论【中钢晨讯】钢材：钢材现货市场恐慌情绪未消 期价反弹动力不足1122

发表时间：2018-11-22 文章来源： 浏览量：24次

【基本面变化】

螺纹市场：昨日国内建筑钢材价格大幅下跌，市场成交清淡。期螺盘面跌势未止，成交冷清，但是随着期螺低位回调，市场低位资源放量回暖，价格止跌企稳，商家心态也有所缓解。但目前市场情绪仍然偏空。预计今日建材市场价格以下跌为主。

热轧市场：昨日国内热轧板卷价格小幅下跌，市场成交整体一般。期卷市场止跌小幅反弹，但市场心态依旧较差，商家报价小幅下跌，市场成交依旧一般，商家多持悲观态度，商家操作上仍以出货为主。预计今日热轧市场价格偏弱运行。

材料价格：唐山地区20MNSI方坯报3530元，涨30;Q235方坯报3430元，涨30。

【综合分析】

昨日黑色品种期价呈“先抑后扬”走势，螺纹钢主力1901合约最低跌至3586。近日钢材现货市场恐慌情绪蔓延，钢材下滑价格出现持续暴跌行情，在买涨不买跌心态作用下，尽管钢材市场已连续出现二次甚至三次大幅下调报价，但市场成交没有好转，贸易商市场心态依然较差，恐慌情绪仍未消失，短期内钢材现货价格难以企稳，因此钢材期价反弹动力不足，反弹空间有限。预计钢材期价近期将以弱势震荡为主，预计今日螺纹1901合约上涨，目标价格3750;热轧1901合约上涨，目标价格3650。