供需后期仍然有望走向偏紧 甲醇进一步做空空间有限

近10日，甲醇期货主力1901合约加速下跌，累计跌幅高达15.78%；11月7日最低下探至2802元/吨，创6月底以来新低。分析人士指出，新增产能释放叠加限产政策预期部分落空助推了甲醇跌势，在国内价格严重偏低的情况下，供需后期仍然有望走向偏紧，进一步做空空间有限。

多因素致期现重挫

“本轮甲醇剧烈下跌走弱，是甲醇下游装置低利润、高开工率下新增产能释放所致，此外，与限产政策预期部分落空也有关。”国投安信期货分析师庞春艳、李国杨表示。

他们表示，伴随甲醇价格剧烈下跌与PP价格维稳，前期下游亏损有所缓解，盘面来看，PP-3MA重新收复到800元以上水平，兴兴为代表的MTO装置利润测算回归盈亏平衡线附近，停工限产预期或将缓解。当前下游装置呈现观望情绪，囤货意愿较低，多以按需采购的形式进行原料采购，短期导致甲醇价格进一步走弱，但中期看，低厂库或成为年底备货期甲醇需求上涨的推动因素。

从各地区报价来看，港口价格多伴随期货价格涨跌，而西北厂商出货价则维持在2850元/吨以上，下跌在3%以内。“当前华东-西北价格剧烈下行，考虑运费与贸易商利润，从西北运到华东存在折价。考虑到后续供给端仍然偏紧，或为下游价格提供支撑。”庞春艳、李国杨指出。

长期供应料偏紧

大越期货分析师田和亮表示，短期内陆甲醇供应充足，港口有甲醇到港，而下游烯烃装置依旧转外采乙烯，低迷需求依然重压盘面，预计甲醇继续处于偏弱格局。 “目前现货方面内地地区在补跌，甲醇期现货大幅下行以后，内外价差显著偏低的矛盾逐渐凸显，进口端供应或将收缩，从而平衡烯烃端停车的需求减少。目前空头仍较为强势，若出现现货价格止稳，库存降低等信号，空头支撑将明显削弱，市场稳定后多单入场较为稳健。”信达期货指出，后市因取暖季的到来国内供应已受到实质的收缩，在国内价格严重偏低的情况下，进口阻力大，转口或出现，供需后期仍然有望走向偏紧。