苹果期货自上市以来,虽市场参与热情持续高涨,但其交割规则上存在的问题也一直争议不断并被业内所诟病。此前有消息称,为使苹果期货的交割标准更贴近现货流通,9月25日郑商所召开了苹果期货合约规则修改的讨论会。
但这一方法对新作物年度的首个苹果合约并不完全适用。因为1907合约是上一年度最后一个合约,对应标的苹果储存时间长,储藏成本高;1910合约为新年度首个合约,反映的是未来新作物年度新上市苹果供求情况。两者可能面临不同的供求情况,价格不具有连续性,合约1910挂牌时需要按正常年景考虑其影响。同时,考虑到郑商所从1910合约开始实行新修订完善的苹果合约规则制度,质量差异对价格的影响也应一并考虑。
综合上述因素,郑商所制订了苹果1910挂牌基准价,并且以后每年10月苹果合约挂牌基准价拟由郑商所发文公告。1910合约之后的本生产年度苹果期货合约,挂牌基准价仍将采用最近合约前一交易日的结算价。
针对昨日郑商所公布的关于苹果期货相关业务规则修订情况,美尔雅(600107,股吧)特聘分析师冯斌老师表示,由于苹果跨年度交易特色异常明显,郑商所在苹果期货1910合约上市之前对整个期货合约进行大幅度修改,将导致新合约与旧合约出现明显的“新老划断”。
可以说苹果1910合约和现在上市的合约是完全不同的,交易者要用完全不同的思路对待苹果期货,1910合约挂牌以后,市场也会出现截然不同的操作方式和价差关系,交易者要提前做好心理准备。
此次修改更贴近苹果贸易实际,进一步提升了期货服务实体经济的水平,可以说除了标的物没变,其他的规则都需要从头理顺。
此次修订重要的改变是扩大了基准交割品的质量容许度到10%,同时增加替代品及升贴水,新规则进一步放宽了质量要求。分级和升贴水出台后,可以有效降低期货仓单整理成本,更贴近贸易流通实际。其次,在交割方式上增加厂库交割,突出指定交割仓库的信用背书。另外,针对之前交割出现的一些现象,新规则又对仓单有效期、出入库硬度指标、滚动交割配对、发票、复检争议等问题进行了完善。
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