自2015年上证50ETF期权交易试点,拉开期权在中国资本市场发展的序幕以来,中国期权市场在过去两三年间表现出蓬勃发展的态势,豆粕期权、白糖期权、铜期权等已接近或正逐步走向成熟市场水平。
“白糖期权上市以来平稳运行,国内几十家企业已参与到白糖期权市场的交易中,一些保险+期货项目也积极利用场内期权对冲和管理风险。郑商所的白糖期权正逐步走向成熟。”邢向飞也称。
9月21日才挂牌上市的上期所铜期权是目前我国“最年轻”的商品期权品种。上海期货交易所副总经理李辉表示,尽管上市时间较短,但铜期权表现不俗,市场运行平稳,市场活跃度逐渐增强。截至目前,铜期权日均成交量在2.58万手,日均成交金额达2.6亿元,日均持仓量2.45万手。
“若按ETF期权这一品种来排序,目前上交所上证50ETF期权的交易量大约可排到全球第4位。”谢玮认为,虽然股票期权在我国发展时间很短,但发展势头良好。
他山之石:成熟市场的几点特征
只有基础标的市场发展得好,期权市场才能发展得好——在谈及这些年期权市场发展的经验,几大国内交易所高层不约而同地谈到了这点。
朱丽红指出,豆粕期货曾连续多年是全球最大的期货合约,产业和市场对豆粕期货的运用效果非常理想,为豆粕期权的成功上市、平稳运行和功能初步发挥创造了条件。
“上期所为什么选铜作为第一个推出的期权产品?因为,铜在目前国内上市的50多个商品期货品种里面,是市场功能发挥最好、合约最连续的品种之一。”上期所李辉表示,要建设成熟的期权市场,非常重要一点是它的基础标的市场要成熟。
朱丽红还称,“成熟的期权市场应有相对合理的投资者结构。”据了解,目前豆粕期权的法人客户成交量占比约62%,持仓量占比约53%,显示出了较为显著的机构化特征。
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