印度棉花MSP,即印度棉花最低支持价格,是印度政府为农民生产的作物提供的保障价,目的在于当农场价格大幅下跌时为农民提供保险,换言之是印度政府收购作物时固定的最低价格。
二、MSP历史表现
回顾自2013年到2017年印度棉花MSP收购情况,印度MSP连年上调。
2013/14年度政府没有直接收购, 支付棉农补贴,主要因为当年市场价格高于MSP。该年印度中等纤维长度棉花(J-34)的最低支持价格为3900卢比/公担,大约折合85美分/磅,国内现货均价高于这个水平。
2014/15年度,由于市场价格低于MSP最低收购价,因而印度政府进行了直接收购,印度J-34籽棉的MSP价格为3950卢比/公担,按年度平均汇率折算,折皮棉的价格约合85美分/磅,在这一年度,印度国内棉花的价格大部分时间里低于MSP。因此,印度棉花公司按MSP直接收购了147.8万吨棉花,占棉花总产量的四分之一,收购花费大约29亿美元。印度国内代表品种的年度均价为66美分,根据收购价格和按市价计算的储备库存价值推算,印度政府执行MSP政策总计支出6.31亿美元。
2015/16年度印度上调MSP最低收购价至4000卢比/公担,按年度平均汇率计算,折皮棉的价格约为80美分/磅,该年度上半年,印度国内棉花价格短时间低于MSP,籽棉平均价格在64美分/磅左右,因此CCI以MSP的最低收购价收购了14.4万吨籽棉,总共花费了约2.5亿美元。根据收购价格和按市价计算的储备库存价值推算,印度执行MSP政策总计支出大约为5100万美元。
2016/17年度,印度MSP最低收购价为4060卢比/公担,折算约82美分/磅,该年度印度没有进行MSP收购。
印度棉花协会预计2017/18年度印度棉花产量为3650万包,消费量为3240万包,出口量为700万包,期末库存为220万包。CCI于10月1日起开始以最低支持价格收购新棉收购点从去年的92个增加到143个,印度J-34和长绒棉的MSP分别达到4220卢比/公担和4320卢比/公担。
总之,印度政府一般会根据市场价格和制定的MSP来决定是否按照最低支持价格收购。
三、MSP影响
USDA在7月份供需预测报告中,调低全球棉花产量,调高全球棉花消费,调低全球棉花期末库存,影响利多。印度作为全球最大的产棉国,其棉花最低支持价格政策受到市场高度重视。2018年7月USDA报告上调印度棉花产量4.4万吨至624.9万吨,同时印度的棉花消费量也达到了538.9万吨,每年棉花出口量仅在90-100万吨。7月初,因农产品价格低迷,货币汇率大幅下跌,农民不满情绪上升,印度政府宣布上调下年度所有农产品的MSP价格,其中,棉花价格上调幅度高达26%。该项政策宣布后,印度国内棉花现货价格止跌回升。MSP的上调在一定程度上支撑着国际棉价。
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