解析后市玉米和淀粉不错的交易机会

核心观点

鉴于目前行业发展最新形势，玉米和淀粉未来不错的交易机会如下：

1、在2390-2370区间买入1905淀粉。

2、做价差走扩，即买1905淀粉卖1905玉米，价差在410左右即可入场（前期380左右推荐过)。

3、买1901淀粉，价格贴近2320左右即可入场。

4、在1950-1930买入1905玉米。

其中买入1905淀粉是我们目前主推的策略。今日价格已经上涨，投资者看根据自身的资金结合技术分析，修正自己的入场位置。

前期，我们给客户推荐的主推合约是买入1905玉米，但是鉴于非洲猪瘟时不时爆出和完全控制的难度（可参看俄罗斯等国家的长期斗争史），我们建议换马，玉米淀粉系未来几个月的领涨品种将是1905玉米淀粉合约。

一、玉米1905合约看涨的逻辑就不多做赘述，但也是淀粉趋势性看涨的逻辑基础，简要如下

拍卖减库存，意味着压力减轻，价值中心上移；国粮中心和农业农村部都认为，18/19年度中国玉米供需缺口增大；玉米现货往往在11月至春节见到季节性低点，之后季节性走高；今年，资金总逻辑买入农产品，防通胀；其他品种的溢出效应等等。这也是我们原来主推买入玉米1905合约的核心逻辑所在，不过非洲猪瘟将考验多头的耐心和信心。

1905玉米合约，因持仓量较大，相对适合于对持仓量和进出场要求较高的投资者。

二、玉米淀粉看涨的逻辑

1、在行业产能确实大幅增加、行业开工率不低的前提下，行业库存未有效累积，原因来自于：

关于玉米和淀粉未来交易逻辑的梳理：换马换马换马！

A需求应处于有效增长中，且超过行业预期；

玉米淀粉价格自2015年3000多元/吨的高位，落至2017年的1900元/吨以下，低价创造需求的红利一直都在。据淀粉工业协会数据，自2015年1月以来，玉米淀粉月度需求保持了连续44个月的同比正增长！自2018年1月以来，玉米淀粉下游消费不仅仅在传统的淀粉糖、食品等领域有相当不错的增长，而且在造纸行业中大量替代木薯淀粉，并且创造了面粉搀兑和饲料中做塑形剂等新需求。