8月22日期货午评：化工品多头攒动 甲醇期价逼近合约上市新高橡胶“转牛”

周三（8月22日）早盘，大宗商品多数上涨，化工品高歌猛进，甲醇一路飙涨，1809、1812、1907三合约涨停，主力合约1901涨近5%，逼近合约上市以来高位3595元/吨。橡胶在昨日经过一番拉涨之后，今日继续偏强，盘中最高触及12855元/吨，涨幅超5%。黑色系中，焦煤、动力煤、焦炭普遍强势，铁矿石震荡偏弱。截止中午收盘，甲醇涨4.68%，橡胶涨3.16%，焦煤涨3.13%，郑煤涨2.63%，PP、沪锡、焦炭、塑料、玻璃、原油涨幅超1%；跌幅方面，鸡蛋、菜粕、豆粕、铁矿石微跌。

人民币贬值+港口库存偏低 甲醇期价逼近合约上市以来新高

甲醇今日再次活跃，期价逼近合约上市以来高位3595元；瑞达期货(博客,微博)指出，从基本面来看，人民币贬值推升了甲醇进口成本，同时东南亚、印度等地甲醇需求增长迅速，CFR中国到岸价格在亚洲甲醇市场相对偏低，促使甲醇加速转口外流，从而导致沿海港口库存一直偏低。但近期多套甲醇装置复产以及甲醇价格高位将使得下游抵触心理较强，特别是对于处于亏损边缘的烯烃装置，可能导致其停车检修。东吴期货能化研究员李元申表示，近期甲醇期货整体表现强势，主要是受四方面因素影响。

具体来看，其一，从全球范围来看，中国价格仍处于价值洼地。今年由于装置问题，东南亚价格自一季度以来走势坚挺，截至8月13日，东南亚进口价格在434美元/吨，而中国到港价在393美元/吨，价格比东南亚低了将近百分之十。此外，港口方面，由于随着人民币不断贬值，目前港口进口成本在3400元/吨左右，与港口现货3200元/吨的价格比，现货进口仍有200元左右亏损。其二，今年港口库存与往年相比偏低。卓创数据显示，目前港口累库但库存只有65万吨左右，与往年70万吨以上的常规库存相比偏低。在这种情况下，多头拉升具有天然优势。其三，能源化工板块整体多头氛围浓厚带动期价走高。此外，7月末以来，老牌化工品PTA由于货源紧缺连续大幅拉升，也给甲醇期价大涨提供了条件。

资金与情绪带动橡胶上涨 但走出弱势格局依旧艰难

多位业内人士均表示，昨日沪胶盘中涨停主要是由于印度南部喀拉拉邦遭遇洪灾，诱发了市场对于橡胶种植园遭遇侵害导致减产的担忧造成的。在一德期货产业投研部首席分析师赵洪虎看来，目前橡胶的价格已经到了绝对低位，具有较强的支撑，在整体商品上涨的氛围影响下，抄底资金蠢蠢欲动。

此外，近期天然橡胶的基本面利多消息还有8月20日，中国政府与马来西亚政府发布联合声明，签署了一系列合作文件，其中包括《海南省农垦总局与马来西亚橡胶局关于橡胶沥青路面技术和割胶自动化技术及商业化合作谅解备忘录》。此举预计将加大对马来西亚的天胶进口以及后续应用。

还有业内人士表示，昨日沪胶的强势上涨，主要体现在资金与情绪的带动作用上。虽然基本面上受印度喀拉拉邦橡胶主产区洪灾，橡胶预计减产并加大进口量及印尼落叶病等消息面提振，助推了行情的进一步反弹，但对行情的支撑力有限。

事实上，2018年天然橡胶市场最突出的特点之一就是价格一路下跌，不断创新低。尽管主产国年内再三实施减产限出口等一系列政策刺激胶价，但依然未能扼制住胶价下滑的步伐。远月高升水带来的基差套利机会，导致进口量与日俱增，库存持续处于相对高位；中美贸易摩擦升级，加重业者对轮胎输美的担忧，进而影响到企业对天胶的用量，市场看空情绪加深。此外，美元持续上涨，全球金融市场动荡预期升温，商品市场全面承压，对持续低迷的胶市无疑问是雪上加霜。虽然当前价位已经处于底端，向下空间也难继续放大，但在行业整体供强需弱，外围环境缺乏利好的情况下，暂且难以走出弱势格局。