8月13日期市收评：PTA再创新高豆类未翻身 黑色系抬头螺纹领涨近3%

周一（8月13日）商品市场仍多数下挫，午后稍显回暖。黑色系红火。螺纹继续走高，领涨近3%，郑煤涨逾2%，热卷、焦炭涨逾1%；有色金属仅沪铝微涨，沪铅跌近1%；能化板块显分化，PTA午后拉升涨近2%，再创新高。原油尾盘跳水跌近1%；农产品豆类仍显弱势，双粕领跌逾2%，郑棉、大豆跌近2%。

截止收盘，涨幅方面，螺纹领涨2.67%，郑煤涨2.22%，pta涨1.78%，热卷涨1.62%，鸡蛋涨1.45%，沥青涨1.13%，焦炭涨1%；跌幅方面，豆粕领跌2.29%，菜粕跌2.28%，郑棉跌1.68%，豆一跌1.61%，硅铁跌1.49%，郑麦、沪锌、早稻、豆二、棉纱、郑油跌逾1%。

美农报告会带来国内豆粕暴跌吗？

对于美豆丰产数据和国内豆粕市场的亢奋，贸易战背景下内强外弱走势，美豆51.6的单产将带来比较显著的超级产量预期，相较于2.76亿蒲的产量提高，1500万蒲的压榨和2000万蒲的出口提高基本对于库存去化没有帮助，不管贸易战存在与否，这份报告基本说明全球大豆供给并不稀缺，油脂油料价格有再次往下走一个台阶的可能。

过去一周国内豆粕的9-1价差或许是最成功的策略，但在这份报告之后接近300点的1-5价差或进入资金的视野，在四季度全球的供应无忧下逢高做缩1-5合约或是一个不错的策略。国內连盘方面，豆粕用震荡来看待回到3160-3190的区间有可能，建议在3170附近择机补货，分批点价。对应51.6的单产，从美豆生产成本考虑，当前的美豆价格下跌空间将非常有限，而美豆的出口在失去中国引擎后也在超预期的恢复，美豆逐步涨回900美分仍是较大概率。

这次预期的豆粕下跌亦是给足下游补货机会，豆粕现货价格会相对期货价格坚挺，也让当前-150的基差逐渐走强，期现回归就是期货跌一点而现货抗跌点。

现货偏紧 pta依旧偏强

成本方面，上周PX保持上涨上涨趋势，创下46个月新高，上周五PX CFR中国收1132.67美元/吨，周上涨13美元/吨，周涨幅为1.16%。国际油价宽幅震荡，石脑油价格疲弱，PX成本端支撑有限，PX加工利润继续提升，PX利润已升至197美元/吨。PX价格大幅上涨和人民币贬值，pta成本端有强劲支撑。

美伊博弈升温，暂未影响伊朗原油出口，原油震荡下跌。供给来看，供给来看，逸盛石化220万吨pta装置重启，pta开工恢复至77.32%，本周恒力石化220万吨装置重启，pta开工负荷有所提升。需求来看，当前聚酯负荷91.26%，下游聚酯淡季不淡。整体来看，成本端走强和供需紧张是支撑pta上涨。近期pta工厂继续在现货市场回购pta现货，现货偏紧现状难以改变，预计延续高位震荡走势。