汇率收涨持有美元/离岸人民币期货合约对冲风险敞口-第2页

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2018-8-10 11:21:12

过去3个月，人民币兑美元汇率价格大幅下跌，仅7月份跌幅就超过3%。8月以来，人民币延续前期的快速贬值趋势。

本轮汇率波动主要是受两方面因素共同推动。一方面，中美经济前景预期有所分化。今年以来美国经济复苏良好，在全球经济中可谓一枝独秀，而近期中国经济数据表现欠佳，加之去杠杆带来的融资收缩引发担忧，导致市场对下半年经济预期抱有疑虑；另一方面，中美货币政策有所分化。美联储仍处于加息+缩表进程中，而6月份中国央行未上调公开市场操作利率，随后的定向降准和相关部门表态更确认了货币政策转向结构性宽松，中美利差不断收窄的压力加大。

综合看来，针对人民币汇率的政策调整主要是为稳定和引导预期，政策信号的出现有利于汇率波动收窄。但从长期来看，人民币汇率的走势仍取决于中国经济基本面以及货币政策的走向。

在人民币汇率波动加剧的情况下，利用金融衍生品工具规避汇率波动的风险尤为必要。

芝商所旗下的美元/离岸人民币(CNH)期货合约已完成从实物交割到财务（现金）结算的转换，财务结算从8月合约正式生效。该合约可接近24小时操作汇率套利和风控机遇，为企业、金融机构和全球外汇交易者提供灵活而安全的工具，帮助其更好地对冲人民币风险敞口，降低人民币融资成本，以及把握全球增长最快的货币之一的投资机会。鉴于现阶段汇率波动性加大，投资者可短线操作CNH期货合约。值得一提的是，芝商所对离岸人民币合约与旗下的英镑、欧元、卢比、黄金、铜等其他主要期货合约均提供不同程度的保证金冲销，进一步提升投资效率。

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